在經歷10多年的穩步上行後，美股突然遭遇新冠疫情這只黑天鵝。股市波動性出現飈升，主要股指暴跌，道瓊斯工業平均指數（DJIA）甚至已經跌入技術性熊市。僅僅過去幾周，長期投資者投資組合的價值大幅縮水。現在，全倉買入的投資者幾乎沒有其他選擇，只能承受股市的暴跌幷期待市場最終會反彈回升（回顧過去20年的歷次疫情和股市，歷史會重演嗎？）。
不過，很多先知先覺的投資者，比如說巴菲特，手裏已經持有一筆數目不小的現金（浪潮褪去，誰在裸泳？這家公司或將成爲此次股市暴跌的最大贏家）。這些投資者對于這輪持續10多年的牛市已經抱有謹慎態度，認爲股價過高，不值得買入。現在，這些股票的估值水平，如他們期待的那樣已經大幅下移，但一個新的問題又擺到了他們面前：應該趁著這輪下跌現在就買入股票（股市在暴跌，爲何投資者應該繼續買入？），還是再等一等，看看是否還會更加便宜（對沖基金經理Kyle Bass：不要急不要慌，再等一個月）。
要回答這個問題，我們必須兼顧自己的長期投資目標以及短期的現實情况。
股市暴跌總會讓投資者陷入兩難的境地。之所以如此，是因爲投資者有兩個頭等重要但又相互衝突的原則：不要虧損和逢低買入。一方面，投資組合管理最重要的一條原則是永遠不要虧損。虧損不僅損害的是你的財富，同時會打擊你的投資信心，進而提高做出情緒性决策的可能性。如果現在買入，股市繼續下跌，你可能會覺得自己就是個蠢蛋。
另一方面，投資的目的是賺錢，而在股市上賺錢，無論是價值投資還是短期投機，靠的都是低買高賣。從這個邏輯出發，想要實現長期收益的最大化，就應該在股價大跌時買入好公司的股票。即使沒有抓住絕對的底部，現在買入的最終收益率也要比在市場頂部買入時高得多。
如何調和這兩條投資原則的矛盾？關鍵點在于當前以及近期預計可供投資的現金有多少。
很多工薪一族都有定期儲蓄能力，每次發薪水都有一部分的剩餘資金。如果你屬這一群體，現在就不要猶豫，大膽出手，最好是制定一個定投計劃。很多券商、共同基金公司以及其他類型的金融機構都提供定投服務，定投的標的可以是股票基金、指數ETF以及個股。
不過，定投看似簡單易行，其實最難的部分是克服人性幷嚴守投資紀律：股市震蕩下行時投資者會遲疑不定幷不斷懷疑自己的投資决定。相反，股市上升時投資者不斷獲得情緒上的正向反饋，但這時候往往已經錯失了最佳的買入點。
相對擁有少量現金的定投投資者，現在已經持有大量現金的投資者其實更難抉擇，而且存在著理論最佳以及更爲現實可行的兩隻選擇。理論上來說，想要獲得最大的收益，就應該在底部全倉殺入。因爲長期來看，股市終會上漲。現在買入，就能以最低的成本獲得最大的收益。
但是，抄底幷不現實。沒有人能够預測市場的底部，也沒人能够保證股市不會繼續下跌。如果買入後股市短期內繼續下跌會讓你感到恐慌，我建議你采取金字塔式買入法，即將自己的現金分爲幾批買入，幷且買入金額隨著價格下降逐漸增加（成長型股票投資策略：金字塔式交易法）。平均下來，你的潜在收益可能會因此减少，但却很好地規避抄底抄在半山腰的重大失誤。考慮到這一層風險，讓出一點利潤也就物有所值了。
無論是决定現在買入還是靜觀其變，這都不是最重要的事情，最重要的是想好自己的投資策略幷制定好計劃。有了計劃在手，你就不會輕易受情緒的影響，幷且在實現長期投資成功的道路上堅定走下去。
