行業分析：美國南部各州的藥用大麻合法化進程以及市場現狀

相比美國其他地區，南部各州普遍比較保守，藥用大麻的合法化進程也較慢，新冠疫情的爆發更是讓合法化以及藥用大麻市場的前景變得更加撲朔迷離。不過，推進藥用大麻合法化的進程幷未中斷。美國南部各州的成本更低，行業壁壘更少，如果一切順利，這將是美國大麻公司開拓新市場的另一塊處女地。

美國南部各州的優勢在于：

相比美國其他各州更低的房地産和勞動力成本。

在經濟困難的地區，政府有可能爲入駐的大麻公司提供優惠和刺激政策。

如果許可證申請人數量更少，這意味著競爭壓力也會更小。

新冠疫情已經對這些州藥用大麻的合法化進程造成了負面的影響。比如說，阿拉巴馬州和南卡羅來納州的議員正在審議藥用大麻法案，但州議會現在受疫情影響已經無限期休會。

不過，南部各州的藥用大麻合法化和大麻市場還是取得了積極的進展，比如說：

阿肯色州：該州第一家藥用大麻店在2019年6月

開業，此後銷售額穩步上升。2020年前6周藥用大麻的收入已經超過$1000萬，今年的銷售額預計將達$1.05億。截至2月初，該州授權了32家大麻店，但僅有17家已經開業。爲了滿足市場需求，監管機構向位于Pine Bluff的申請人頒發該州的第33張許可證，不料却引來一起官司，許可證頒發也暫時中止。不過，法官在最近的判决中站在了州政府的一邊。

阿拉巴馬州：州參議院一委員會推進一項法案，該法案將創設一個有限的藥用大麻計劃，全州將授權34家大麻店。州衆議院是否會通過該法案現在還不確定，同時議會目前因爲疫情已經休會。

佛羅裡達州：2016年啓動以來，該州已經成爲美國發展最蓬勃的藥用大麻市場之一，截至3月27日的合格大麻患者人數接近33萬，大麻店數量達234家，在南部各州當中遙遙領先。去年，可燃式産品獲准銷售，創造了更大的市場機會以及利潤潜力，銷售額此後也大幅攀升。該州2019的銷售額估計在$4.50億至$5.50億之間。

喬治亞州：該州2019年4月通過立法實現了藥用大麻的合法化。議員們去年通過了一個有限的藥用大麻計劃，幷且組建了一個委員會負責法規的制定。不過，銷售何時開始尚不清楚。政府將只頒發6張生産商/加工商許可證，同時預計只有藥店而不是獨立的大麻店可以銷售大麻産品，而且産品的THC含量必須低于5%這一標準。此外，大麻花、大麻食品和霧化品都禁止銷售。

路易斯安那州：去年8月，該州等待已久的藥用大麻市場正式啓動，高THC和CBD含量的液體酊劑在該州的9家大麻店有售。可燃式大麻花和霧化産品禁止銷售。第二家種植商預計將很快上綫。有限的産品種類以及高價限制了該州的藥用大麻市場，2019年的估算銷售額只有$100至$150萬。

密西西比州：該州將于今年12月舉行藥用大麻合法化倡議的投票，但目前有兩個倡議：一個是旨在禁止州限制大麻許可證數量上限的商業友好公民倡議，另一個是由州議會提出的更爲嚴格的倡議。州議會提出的憲法修正倡議表述模糊，但提出對大麻産品和許可進行限制，“治療”也要受到醫生、護士以及藥劑師的監督。

南卡羅來納州：藥用大麻合法化法案已經提出幷經議員們審議，但今年是否會推進該法案幷不明確。該法案的內容包括徵收6%的大麻零售銷售稅，但禁止銷售可燃和吸入式産品。受新冠疫情的影響，藥用大麻的立法程序已經中止，議會復會後大概率也只會討論緊要議題。

美國南部的藥用大麻市場機會

佛羅裡達州大麻公司Vicente Sederberg的合夥人Sally Peebles表示，總的來看，美國南部各州在藥用大麻合法化方面取得了重大的進步，他一直在密切關注該地區的市場機會，稱部分州的房地産成本更低，具備成本優勢。此外，經濟落後地區還有可能向申請者提供金融上的優惠以及審批上的便利。

阿拉巴馬州律師事務所Bradley大麻行業團隊的聯席主席Whitt Steineker表示，阿拉巴馬州在工廠以及勞動力成本方面均具備優勢。他聽說當地的企業以及跨州運營商都有意將這一地區納入他們的全國業務版圖。此外，該州的工業大麻種植商正在收購房地産幷大舉進行設備的資本投資，未來有可能成爲藥用大麻的申請人。

不過，Peebles也提醒稱，想要進入南部市場的人目前最好還是以觀望爲主，不要冒進，幷時刻關注各州合法化以及許可方面的最新動態。比如說，如果藥用大麻營業許可要求申請人具備行業垂直整合能力，大麻創業者進入該市場的成本就會大大提升。

再拿密西西比州舉例，商業友好的倡議不設許可證上限，但州議會的倡議在監管方面明顯更加嚴格。Peebles表示，密西西比州非常值得期待，但對州議會感到非常失望。藥用大麻2020運動的聯絡官Jamie Grantham也持同樣的觀點，稱議會的合法化版本就是爲了迷惑投票人，指責議會是跟急需藥用大麻治療慢性疼痛等其他疾病的密西西比人玩“政治游戲”。Grantham希望說服投票人，讓他們相信自由市場是最好的方式。