負油價，一個很多人原本不可想像的假想在本周一成爲了現實，WTI原油期貨價格最低跌至-40美元/桶。歐佩克+雖然達成了减産協議，但難以抵消新冠疫情引發的需求雪崩。我們生活在一個史無前例的時代當中，但類似森科能源Suncor Energy（TSX: SU）（NYSE: SU）這樣的油砂運營商仍具備長期價值。如果你能够承受風險，或者是年紀比較輕，再加上一點耐心，長期還是具備投資價值的。
首先要消除的一個常見誤導是，負油價幷不是說你可以在加油站給自己的愛車加滿油，然後還能在加油站的便利店免費獲得40美元的零食。另外，投資者需要清楚的是，負油價不可持續。正是因爲如此，石油股周一才幷未出現崩盤，WTI原油價格也很快回到了正值區間。
目前，WTI原油價格在9美元附近。鑒于新冠疫情期間大量原油找不到存儲的地方，投資者需要適應單位數油價成爲新常態的現實。如此劇烈的衝擊或許將引發全球經濟蕭條，不過同樣史無前例的財政刺激措施應該能够緩解經濟所受的傷害，從而避免嚴重的經濟衰退的出現。因此，投資者對于石油行業也無需過于悲觀。
巴菲特去年入股的加拿大能源巨頭森科能源擁有充沛的現金流以及健康的資産負債表，具備長期抵禦低油價的能力，因此可以在此次危機中全身而退。當然了，我們所說的長期低油價，指的是40美元一桶的油價，如果當前個位數甚至負油價長期持續下去，石油開采就喪失了經濟性。
儘管森科能源將能够挺過這場考驗，但該股股價何時觸底可就說不準了。幸運的是，股價不可能跟隨負油價也跌入負值。但是，即使該股的現金流可以保證其9%的股息率，目前也不適宜大舉買入。
另外，在目前的油價水平下，類似森科能源這樣的石油公司或許會按下新項目的暫停鍵，幷且持續時間可能會長于我們的預期。此外，如果油價持續低于20美元，該公司長期能否維持派息也將是一個未知數。
儘管如此，對于更加年輕，風險偏好更高的投資者來說，森科能源還是一個不錯的投資標的，前提是你願意拿股價下跌30%的風險來押注股價翻倍的潜在收益。森科能源目前的股價只有$20，風險/收益的天平更加偏向持股者。不過，如果你不願承受更多的劇烈波動，現在規避這類股票也在情理之中。
