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用前所未有的視角看世界
新冠疫情爆發以來，曾經風行的美股回購股票熱潮突然遇冷，很多上市公司甚至直接叫停了回購，但不包括美國科技巨頭Alphabet Inc（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）和蘋果Apple（NASDAQ: AAPL）。
前脚Alphabet披露公司一季度回購了85億美元的自家股票，蒂姆·庫克帶領下的蘋果就加碼500億美元的股票回購。不過，在當前失業率飈升，公司現金短缺的背景下，上至總統特朗普在內的美國政客對于上市公司股票回購的做法頗爲不滿。
不過，這兩家科技巨頭幷不存在現金短缺這種問題，這也能够解釋爲什麽他們願意繼續花錢回購股票。不過，Miller Tabak + Co的股票策略師Matt Maley表示，這種做法或讓這些科技公司成爲政治討伐的目標。“公司使用現金還有更好的方式，不過當一家公司的現金達成蘋果這樣的規模時，向股東派發一些紅利也就在情理之中了，”Maley表示，“他們可能會招致一些批評，但我希望他們遭到太多的聲討。”
在資本市場上，很少有什麽話題能够像股票回購一樣激發如此强烈的情緒。回購對于股價、每股收益乃至社會結構的影響被熱烈討論，但很難得出一個簡單的結論。批評者將這視爲金融工程，以犧牲長遠投資爲代價肥了上市公司的高管。有的人則認爲這言過其實，覺得使用現金回購股票不過是價值中性的資産從一個口袋流向另一個口袋的過程，幾乎無法實現財富的增長。
蘋果公告1-3月期間的收入增長1%，回購金額增加500億美元，同時將股息上調5美分至82美分。蘋果該季的現金等價物爲402億美元，稍低于上年同期但高于前一季度。
最近幾周，公司裁員同時采取各種措施保存現金，政客們無論隸屬哪個政治派別，紛紛站出來反對股票回購。高盛的數據顯示，標普500指數公司已經撤銷了去年股票回購總額的大約四分之一，幷且該行預計今年的回購額將下降50%。
彭博彙編的數據顯示，雖然科技行業幷不是美國政府救助資金的主要受益方，但有的公司仍然暫停或减少了股票回購的開支，比如說英特爾Intel（NASDAQ: INTC）、Teradyne Inc（NYSE: TER）和Manhattan Associates Inc（NASDAQ: MANH）。
Matrix Asset Advisors的總裁兼首席投資官David Katz表示，蘋果的股票回購不降反升，算是一個异類，這也體現了該公司的實力。對于擁有大量多餘現金幷且估值合理的公司而言，回購絕對有其必要性。蘋果首席財務官Luca Maestri在該公司的電話會議期間表示，增加的股票回購額度在授權範圍內，稱回購額的增長一直非常“充分”。
Alphabet一季度85億美元的回購額度是該公司的歷史最高水平，同時也是2019年初的4倍，儘管該公司縮减了在營銷和招聘等其他方面的支出。公司首席財務官Ruth Porat在周二的電話會議當中表示，“我們相信規模合理的股票回購計劃，基于我們的資本配置框架以及我們的現金餘額，在當前的環境下是負責任的。今年年初，我指出我們預計將至少按照四季度的規模回購回購剩餘授權額度內的股票，這也是我們二季度的回購計劃。”
