價值投資永遠不會過時，尤其是投資高股息的A級別公司，比如說蒙特利爾銀行Bank of Montreal（TSX: BMO）（NYSE: BMO）和宏利金融Manulife Financial（TSX: MFC）（NYSE: MFC）。這兩隻加拿大價值股的估值真的已經很便宜了，而且還能獲得不錯的股息收入。
上次蒙特利爾銀行和宏利出現如此低的估值還是在金融危機期間。加拿大市場的長期平均收益率爲7%，這兩隻金融股的股息率就在6%左右。也就是說，只要股價上漲1%，就能實現平均收益。不過，對于這兩隻A級的派息股，實際收益率很有可能會高于這一水平。
蒙特利爾銀行是一隻絕對超值的價值股，這一說法絕對不會過分。該股目前的股價不到$71，市淨率約爲0.90，上次出現這樣的估值水平還是在此前的金融危機期間。
上圖所示，大型銀行股的保守市淨率區間爲1.2-1.5，對應的目標股價區間爲$85-$117，股價上漲空間爲32-65%。另外，該股目前的市盈率約爲7.5，保守估計市盈率升至11.3，股價的上漲空間爲50%，跟市淨率價格區間一致。
低利率、經濟萎縮以及壞賬上升將施壓蒙特利爾銀行這樣的大型銀行股。蒙特利爾銀行大約59%和32%的盈利分別來自加拿大和美國，主要是個人和商業業務。因此，北美經濟復蘇也將帶動該股股價復蘇。此外，財富管理業務也貢獻了該行大約17%的盈利。
分析師的12個月目標股價爲$76.10，這意味著該股近期的上漲空間約爲7%。銀行業需要3到5年回歸正常，因此投資者應當有更加長遠的投資期限，但持股期間可以享受到6%的股息率。
加拿大大市值保險股宏利金融也是非常便宜。該股股價報$18，市淨率約爲0.68。
上圖所示，該股的保守市淨率區間爲0.90-1.00，對應的目標價約爲$24-$26，股價上漲空間31-46%。另外，該股目前的市盈率約爲6，按照8.5的保守市盈率，上漲空間爲40%。
宏利這只派息股折價的一大原因是低利率，該行的固定收益業務占其整個投資組合的超過85%。分析師的12個月目標股價爲$22.80，預示該股股價近期的上漲空間超過26%。不過，無論該股估值回歸正常需要多長時間，投資者都可以享受到6.2%的股息率。
