高盛最新指出，最受散戶投資者喜愛的股票收益率跑贏了對沖基金和共同基金的股票。此輪熊市觸底以來，該行的散戶投資者一籃子股票的股價上漲了61%，同期機構投資者一籃子股票的漲幅爲45%，標普500指數上漲36%。散戶投資者最熱衷的個股當中，很多都是受疫情影響最大的股票，比如說航空、賭場和郵輪公司。
高盛的散戶交易一籃子熱門股當中，3月23日以來漲幅最大的股票分別爲Penn National Gaming Inc（NASDAQ: PENN）（+184%）、Moderna Inc.（NASDAQ: MRNA）（+127%）、特斯拉Tesla Inc（NASDAQ: TSLA）（+124%）、MGM Resorts International（NYSE: MGM）（+95%）以及皇家加勒比郵輪Royal Caribbean Cruises（NYSE: RCL）（+93%）。
“商業和經濟的疲弱對比華爾街的資産升值，這種表述是誤導性的。”包括David Kostin在內的分析師指出。“散戶交易活躍性的飈升强化了市場向周期股和價值股的輪動。疫情和經濟數據的向好驅動投資者涌向周期股、小盤股，以及其他經濟敏感的低估值股票。”
分析師指出，能源股是今年走勢最弱的板塊，投資者應當予以規避，但科技股是“無可匹敵的市場領漲力量”幷預計將繼續跑贏市場。“股市下跌時，科技股的優秀質地——比如說强健的資産負債表和高利潤率，以及盈利韌性——支撑了這一板塊的表現。今年，分析師已將2021年科技股的每股收益下修5%，但標普500指數其他成分股的下修幅度高達20%。”此外，科技股還受益于低利率，這增加了該板塊長期增長前景的價值。
另外，高盛同時指出，儘管價值股上漲，但上月的估值離散度仍是科技股泡沫高峰以來的最寬。分析師表示，估值的巨大差距釋放出一個信號，即價值投資者的長期機會到來，但擇時會很困難。他們建議投資者在他們的投資組合中配置一部分的價值股。“從中期來看，選股的難點在于如何確定哪些落後股具備價值投資機會，哪些領漲股的基本面增長能够支撑目前抬升的估值。”
