Renforth Resources Inc. (CSE: RFR, OTC: RFHRF)
良好的地理位置、良好的地質條件、合理的資金利用
黃金價格2020年上漲超過30%，帶動黃金股也節節飈升，很多加拿大黃金股的股價都已上漲超過60%。隨著估值中樞的上移，加拿大黃金股已經不便宜了。現在上漲勢頭好，估值又低的黃金股已經不多，但也不是沒有，比如說加拿大黃金生産商B2Gold Corp（TSX: BTO）（NYSE: BTG）就是其中之一。
過去5年，B2Gold的股價漲幅超過600%，同期巴裡克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）和Wheaton Precious Metals Corp（TSX: WPM）（NYSE: WPM）的漲幅均在400%附近。金價上漲趨勢應該還會持續，但黃金股會出現分化：低估值的可能會給投資者帶來超額收益，而高估值黃金股的收益可能會不及預期。
先說估值。B2Gold的市值爲$100億，股價在過去12個月上漲超過120%，漲幅甚至超過加拿大頂級的黃金股巴裡克黃金以及頂級的黃金權益公司Wheaton Precious Metals。儘管股價漲幅很大，但該股目前的遠期市盈率只有20，遠低于行業平均水平的接近50。
更加重要的是，按照分析師的預測，B2Gold今年的盈利相比2019年預計將翻倍。鑒于今年黃金價格的大漲，實際業績甚至可能還會超預期。8月5日發布的二季報顯示，得益于産量和價格的雙雙上升，B2Gold的淨利潤同比增長130%至$1.19億，同時高于分析師的預期。有了業績的支撑，該公司將2020年的股息翻倍。
估值水平低，盈利增長又這麽强勁，這樣的黃金股上哪去找？
B2Gold在納米比亞、菲律賓和馬裡經營3座黃金礦。過去幾年，這些礦山的成本基本持平，但産量大幅增長。公司計劃2020年生産100萬盎司以上的黃金，相比上年增長近5%。疫情導致的停産可能會對産量帶來一定的負面影響，不過擴建後的Fekola金礦産量將大大增加。
黃金價格的上漲趨勢預計不會在今年終止。地緣政治緊張局勢以及股市的波動或驅使投資者涌向黃金等避險資産。全球貿易衝突的不斷加劇，美國總統大選以及疫情導致的全球經濟增速放緩，這些均構成了黃金的利好。
