Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
在企業經營環境依然惡劣，新冠疫情陰影揮之不去的大背景下，最近北美股市和債券收益率的下跌或許是更大級別調整的前兆。納指已經持續數周處于調整區間，而標普500指數也在9月觸及10%的調整臨界點。這兩大指數的調整或許意味著北美股市或將出現更大規模的下跌以及/或者波動率的上升。
爲此，投資者有必要考慮投資組合的多元化和重新配置。億創理財的投資者教育高級總監Rick Swope表示，儘管此次史無前例的市場反彈讓投資者獲利頗豐，但即使是風險偏好最低的投資組合恐怕也規避不了無可避免的連續波動。“只要是投資，就會有波動。”
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如果北美股市出現調整，可以考慮這8種對沖策略：
黃金跟股市的相關性最低。過去10年截至8月31日，標普500指數每下跌1%，實物黃金和黃金期貨價格平均上漲0.2%。黃金是實現投資組合多元化很好的資産類別，幷且不總是跟隨債券市場漲跌。多項研究已經表明，在應對美國國債、股市和美元的市場調整或熊市，以及實際利率爲負的環境時，黃金在構建投資組合當中相比一般大宗商品更有優勢。因此，投資者可以通過增持貴金屬股票，甚至是交易所交易基金（ETF）的方式對沖熊市。擇時永遠都不是一件容易的事，但大規模赤字至少在可預見的將來將繼續維持，因此在投資組合中配置一些黃金資産是一個穩妥的選擇。
存款證的利率非常低：Ally Bank 12個月或3年期限的存款證收益率都只有0.75%，5年期存款證的收益率爲1%。從歷史上來看，現金和美國國債跟股市的相關性很低。現金的波動率很低，這是現金的吸引力所在，缺點是如果通脹率上升，現金長期會貶值。如果你當前的目標是降低風險，可以選擇的一個策略是將資産轉移至現金及現金等價物，比如說短期固定收益産品。很多投資者擔心，如果美國民主黨在選舉中獲勝，資本利得稅將會提高。如果出現這種情况，現在賣出股票可以少繳稅。
美國國債也被視爲防禦性資産類別，但波動性遠高于現金。另外，通脹率上升也會對美國國債造成負面影響。如果你想消除通脹的擔憂，可以買入美國財政部發行的通脹保值債券（TIPS），而且這類債券的價格相比2018年的低點已經上漲17%。TIPS的波動性更低，而慢而穩也能贏得投資競賽。如果你認爲近期很有可能會出現通脹，TIPS可以以更低的波動性提供一定的增長，同時降低股市的風險。
短期債券跟股市的相關性最低，但可以獲得高于現金的收益率。摩根大通超短期收益ETF（JPST）投的是存續期不超過1年的企業和銀行債券，過去1年（截至9月28日）的收益率爲2.48%，3年的收益率爲2.55%，費用比率爲0.18%。2008年金融危機以後以及今年3月中旬的股市暴跌期間，JPST表現都非常出色。債券能够以最小的風險獲得一定收益，是相比現金稍好的替代選擇。
白銀與債券和股市的相關性也不高，因此也是實現投資組合多元化的一種選擇。白銀與標普500指數的相關係數爲0.3，與彭博巴克萊美國綜合債券指數的相關性爲0.23。此外，由于白銀擁有更多的工業用途，因此相比黃金其價格波動跟通脹和美元的關係更大。如果美元繼續下跌，投資白銀可能會獲得正收益。從歷史數據看，白銀現貨價格的波動非常劇烈，存在放大價格波動的效應，因此投資者必須做好應對波動的準備。
想要對沖股市下調風險但又不想立場，這樣的投資者可以考慮標普500公共事業指數，該指數的下行捕獲率只有15.3。公用事業股會跟隨市場下跌，但標普500指數平均每下跌1%，公用事業股僅下跌0.15%。如果股市回撤，市場上可能會出現一些不錯的買入機會，比如說周期股，以及或將受益于經濟復蘇和利率上升的非美股票和板塊。如果你手裏有現金，現在是有選擇性買入金融、工業、材料以及能源板塊當中表現落後，但將在在新周期初期跑贏大市的弱勢股的大好時機。爲了應對短期經濟的萎縮，政府推出了力度極大的響應措施，2021年的國內生産總值（GDP）因此有望達到6%左右。如果出現這種情况，周期股將會有相對更好的表現，標準普爾2021年的盈利預測也支持這一論點：能源、可選消費、金融和材料的增速均將高于標普500指數。
投資者可以使用期權進行對沖。看跌期權給予投資者在特定時期內以特定價格賣出股票或ETF的權力，因此能够在股市下跌中提供保護。如果股市出現調整，買入保護性看跌期權的投資者有權力以行權價賣出股票，從而將損失控制在預定範圍內。此外，投資者還可以通過期權組合策略爲投資組合增加收益。比如說，投資者通過買入和賣出看跌和/或看漲期權的組合創造價差，立即産生了收益。
農産品和貴金屬與股市不相關，因此存在巨大的機會。諸如玉米和大豆等食品，以及諸如咖啡、糖和可可等大宗商品有可能即將出現危機。這些大宗商品正處于或接近它們的30年低點，但由于中國正在加大大豆和玉米的采購力度，它們的價格預計將會上市。很多人的收入减少，同時食品價格正在上升，這有可能演變爲一場人道主義食物危機。投資者可以買入諸如VanEck Vectors農業企業ETF（MOO）等ETF。該ETF的1年、3年和5年收益率分別爲4.41%、6.39%和10.52%，股息率1.51%，費用比率0.56%。
