Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
在企业经营环境依然恶劣，新冠疫情阴影挥之不去的大背景下，最近北美股市和债券收益率的下跌或许是更大级别调整的前兆。纳指已经持续数周处于调整区间，而标普500指数也在9月触及10%的调整临界点。这两大指数的调整或许意味着北美股市或将出现更大规模的下跌以及/或者波动率的上升。
为此，投资者有必要考虑投资组合的多元化和重新配置。亿创理财的投资者教育高级总监Rick Swope表示，尽管此次史无前例的市场反弹让投资者获利颇丰，但即使是风险偏好最低的投资组合恐怕也规避不了无可避免的连续波动。“只要是投资，就会有波动。”
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如果北美股市出现调整，可以考虑这8种对冲策略：
黄金跟股市的相关性最低。过去10年截至8月31日，标普500指数每下跌1%，实物黄金和黄金期货价格平均上涨0.2%。黄金是实现投资组合多元化很好的资产类别，并且不总是跟随债券市场涨跌。多项研究已经表明，在应对美国国债、股市和美元的市场调整或熊市，以及实际利率为负的环境时，黄金在构建投资组合当中相比一般大宗商品更有优势。因此，投资者可以通过增持贵金属股票，甚至是交易所交易基金（ETF）的方式对冲熊市。择时永远都不是一件容易的事，但大规模赤字至少在可预见的将来将继续维持，因此在投资组合中配置一些黄金资产是一个稳妥的选择。
存款证的利率非常低：Ally Bank 12个月或3年期限的存款证收益率都只有0.75%，5年期存款证的收益率为1%。从历史上来看，现金和美国国债跟股市的相关性很低。现金的波动率很低，这是现金的吸引力所在，缺点是如果通胀率上升，现金长期会贬值。如果你当前的目标是降低风险，可以选择的一个策略是将资产转移至现金及现金等价物，比如说短期固定收益产品。很多投资者担心，如果美国民主党在选举中获胜，资本利得税将会提高。如果出现这种情况，现在卖出股票可以少缴税。
美国国债也被视为防御性资产类别，但波动性远高于现金。另外，通胀率上升也会对美国国债造成负面影响。如果你想消除通胀的担忧，可以买入美国财政部发行的通胀保值债券（TIPS），而且这类债券的价格相比2018年的低点已经上涨17%。TIPS的波动性更低，而慢而稳也能赢得投资竞赛。如果你认为近期很有可能会出现通胀，TIPS可以以更低的波动性提供一定的增长，同时降低股市的风险。
短期债券跟股市的相关性最低，但可以获得高于现金的收益率。摩根大通超短期收益ETF（JPST）投的是存续期不超过1年的企业和银行债券，过去1年（截至9月28日）的收益率为2.48%，3年的收益率为2.55%，费用比率为0.18%。2008年金融危机以后以及今年3月中旬的股市暴跌期间，JPST表现都非常出色。债券能够以最小的风险获得一定收益，是相比现金稍好的替代选择。
白银与债券和股市的相关性也不高，因此也是实现投资组合多元化的一种选择。白银与标普500指数的相关系数为0.3，与彭博巴克莱美国综合债券指数的相关性为0.23。此外，由于白银拥有更多的工业用途，因此相比黄金其价格波动跟通胀和美元的关系更大。如果美元继续下跌，投资白银可能会获得正收益。从历史数据看，白银现货价格的波动非常剧烈，存在放大价格波动的效应，因此投资者必须做好应对波动的准备。
想要对冲股市下调风险但又不想立场，这样的投资者可以考虑标普500公共事业指数，该指数的下行捕获率只有15.3。公用事业股会跟随市场下跌，但标普500指数平均每下跌1%，公用事业股仅下跌0.15%。如果股市回撤，市场上可能会出现一些不错的买入机会，比如说周期股，以及或将受益于经济复苏和利率上升的非美股票和板块。如果你手里有现金，现在是有选择性买入金融、工业、材料以及能源板块当中表现落后，但将在在新周期初期跑赢大市的弱势股的大好时机。为了应对短期经济的萎缩，政府推出了力度极大的响应措施，2021年的国内生产总值（GDP）因此有望达到6%左右。如果出现这种情况，周期股将会有相对更好的表现，标准普尔2021年的盈利预测也支持这一论点：能源、可选消费、金融和材料的增速均将高于标普500指数。
投资者可以使用期权进行对冲。看跌期权给予投资者在特定时期内以特定价格卖出股票或ETF的权力，因此能够在股市下跌中提供保护。如果股市出现调整，买入保护性看跌期权的投资者有权力以行权价卖出股票，从而将损失控制在预定范围内。此外，投资者还可以通过期权组合策略为投资组合增加收益。比如说，投资者通过买入和卖出看跌和/或看涨期权的组合创造价差，立即产生了收益。
农产品和贵金属与股市不相关，因此存在巨大的机会。诸如玉米和大豆等食品，以及诸如咖啡、糖和可可等大宗商品有可能即将出现危机。这些大宗商品正处于或接近它们的30年低点，但由于中国正在加大大豆和玉米的采购力度，它们的价格预计将会上市。很多人的收入减少，同时食品价格正在上升，这有可能演变为一场人道主义食物危机。投资者可以买入诸如VanEck Vectors农业企业ETF（MOO）等ETF。该ETF的1年、3年和5年收益率分别为4.41%、6.39%和10.52%，股息率1.51%，费用比率0.56%。
