NexOptic Technology Corp (TSXV: NXO)
用前所未有的視角看世界
2020年，加拿大高科技公司PyroGenesis Canada Inc.（TSX: PYR）上演了一輪淩厲的反彈行情，股價從三月底部的$0.19漲至七月末的$6.15，漲幅達到驚人的3,136%，此後股價有所回落。最近，該股成功轉板至多倫多證券交易所，如果趨勢再度向好，這只加拿大成長股的股價有望在2021年翻倍幷重返2020年的歷史高點。
PyroGenesis是一家股權集中度非常高的公司，首席執行官Peter Pascali控制了該公司53.6%的股權（完全稀釋後），因此交投較爲清淡，波動性極大。該股股價過去三個月基本呈現橫盤整理的態勢，儘管相比今年的高點回落，但仍守住了年內676%的漲幅。如果趨勢向好，該股股價仍有望翻倍幷上攻歷史高點。
PyroGenesis是一家先進等離子工藝和産品的設計商和製造商，服務的客戶覆蓋國防、冶金、采礦和高級材料、油氣以及環保行業，産品包括等離子體火炬、廢物處理系統、高溫冶金工藝以及工程服務。2020年市場暴跌期間，該公司的客戶依然買買買，銷售未受影響。
2020年二季度和三季度期間，PyroGenesis報告收入大幅增長，其中三季度銷售額同比增長288.5%至創紀錄的$815萬，毛利潤率從45%提升至67.9%，同時營業利潤首次由負轉正。另外，過去兩個季度，公司的利潤表也明顯改善，除了實現了淨利潤，經營活動産生的現金流量也轉正且持續性向好，最後杠杆率也下降。
在上個月遞交的管理層討論和分析（MD&A）當中，PyroGenesis Canada的管理層報告11月25日公司的存量收入處于$3640萬的健康水平。2020年，該公司與美國海軍簽了一個大單，同時斬獲了新的客戶幷憑藉其尖端技術向新的行業滲透。
此外，該公司正在成長爲鐵礦石行業溫室氣體减排技術的可靠供應商。一直以來，鐵礦石行業都嚴重依賴化石燃料，污染嚴重。PyroGenesis的專利等離子體火炬技術或將在這個行業垂直領域有所作爲，幫助有環保意識的客戶降低他們的碳排放。該業務將在2021年給公司帶來多大的收入值得期待。
不止于此，該等離子體火炬技術還可應用于水泥、鋁以及玻璃製造行業。2021年，該公司有望在這些新的行業垂直領域開始收穫新的客戶。
最值得投資者注意的是，該公司最近與美國的一家隧道客戶公司簽署了金額約爲$110萬的新合同，雙方的合同總額升至$360萬以上。這一新的行業垂直領域或將成爲公司可持續的增長驅動力。不過據媒體報道，兩家公司達成的是獨家合作關係，這意味著該公司該業務的銷售額將局限于這一家客戶。
排他性協議可能會限制該公司在隧道以及地球鑽井垂直領域的長期增長潜力，2021年這一業務領域是否會有新的變化，這也非常值得關注。
PyroGenesis Canada的收入波動性一直比較大，因此我們無法確定該公司能否維持季度收入在$800萬這一水平。該公司的絕大部分收入均采用“完工百分比法”進行確認，因此收入情况將依賴于項目啓動和實施的時間。另外，該股估值已經飽和，銷售額出現的“意外”下滑有可能就會引發拋售。
PyroGenesis Canada銷售額波動性大的一個重要原因是收入集中度偏高，少數幾家客戶就占據了公司2019年收入的絕大部分（77%）。因此，未來投資者需注意該公司在收入多元化方面的進展。
