Renforth Resources Inc. (CSE:RFR)
良好的地理位置、良好的地質條件、合理的資金利用
石油股在向股東派息方面一直顯得捉襟見肘，在大多數時候，當油價暴跌時，石油公司首先做得就是削減股息。所以對追逐股息的投資者來說，石油股並非上佳選擇。
但是有這樣一家石油公司——Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD)，正在通過正式確定新的股息框架來打破舊習。如果油價繼續復蘇，該公司很可能會成為一隻超級紅利股。
Pioneer Natural Resources致力於降低經營成本，以便在油價較低的情況下也能夠發展壯大。過去一年，儘管石油市場動盪不安，但該公司仍產生了近7億美元的自由現金流，展示了不凡的實力。同時，該公司還正通過最近完成的對Parsley Energy的收購進一步降低成本。合併後的公司的石油盈虧平衡價格在每桶28-29美元左右。也就是說只要油價平均達到這個水平，該公司就能夠產生足夠的現金來鑽更多的油井並維持目前的生產速度。
由於得益於超低的盈虧平衡水平，Pioneer Natural Resources可以在較低的油價下成長壯大。比如，該公司估計今年在55美元的油價下能夠產生46億美元的經營現金流。但是美國基準原油價格近期已經運行到每桶62.50美元附近。每桶55美元的油價將為該公司帶來足夠的現金流，為其25億至28億美元的資本計劃提供20多億美元的資金。
Pioneer Natural Resources曾經把幾乎所有多餘的現金都用在投資鑽更多的油井，以擴大產量。然而，在供應過剩的情況下，這一策略使石油行業很受傷。所以，該公司現在計劃在未來將大部分自由現金流返還給投資者。
Pioneer現在的目標是支付可持續增長的基本股息，並以浮動股息作為補充。該公司最近將其固定季度股息提高到每股0.56美元。這比之前的水平增長了1.8%，是連續第四次年度增長，也使得股息率被推高至1.5%左右，與標普500指數的平均股息收益率持平。如果考慮到有足夠的資本維持其生產速度，Pioneer Natural Resources可以在平均每桶33美元的油價下維持這一股息。
重要的是，該公司計劃在此基礎上逐步派發浮動股息。該公司預計，只要杠杆指標保持在較低水平，在派發基本股息後，最多還可以將上一年度年度自由現金流的75%用來派息。該公司已計劃在2022年開始支付浮動股息，第一年的浮動股息上限為其基本股息支付後自由現金流的50%，只要今年油價平均站上每桶42美元。該公司還打算利用剩餘的多餘現金進一步加強其資產負債表。
石油公司目前正在尋找更好的方式來分配產生的現金，以創造股東價值。將其再投資到新的油井中、股票回購或高額固定股息都不是最好的辦法。這使得Pioneer的策略，即基本股息與浮動股息相結合的方法頗有新意。雖然投資者需要等待一年才能收到額外的紅利，但考慮到原油價格現在遠高於該公司的盈虧平衡水平，何樂而不為呢？
