Renforth Resources Inc. (CSE:RFR)
良好的地理位置、良好的地质条件、合理的资金利用
石油股在向股东派息方面一直显得捉襟见肘，在大多数时候，当油价暴跌时，石油公司首先做得就是削减股息。所以对追逐股息的投资者来说，石油股并非上佳选择。
但是有这样一家石油公司——Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD)，正在通过正式确定新的股息框架来打破旧习。如果油价继续复苏，该公司很可能会成为一只超级红利股。
Pioneer Natural Resources致力于降低经营成本，以便在油价较低的情况下也能够发展壮大。过去一年，尽管石油市场动荡不安，但该公司仍产生了近7亿美元的自由现金流，展示了不凡的实力。同时，该公司还正通过最近完成的对Parsley Energy的收购进一步降低成本。合并后的公司的石油盈亏平衡价格在每桶28-29美元左右。也就是说只要油价平均达到这个水平，该公司就能够产生足够的现金来钻更多的油井并维持目前的生产速度。
由于得益于超低的盈亏平衡水平，Pioneer Natural Resources可以在较低的油价下成长壮大。比如，该公司估计今年在55美元的油价下能够产生46亿美元的经营现金流。但是美国基准原油价格近期已经运行到每桶62.50美元附近。每桶55美元的油价将为该公司带来足够的现金流，为其25亿至28亿美元的资本计划提供20多亿美元的资金。
Pioneer Natural Resources曾经把几乎所有多余的现金都用在投资钻更多的油井，以扩大产量。然而，在供应过剩的情况下，这一策略使石油行业很受伤。所以，该公司现在计划在未来将大部分自由现金流返还给投资者。
Pioneer现在的目标是支付可持续增长的基本股息，并以浮动股息作为补充。该公司最近将其固定季度股息提高到每股0.56美元。这比之前的水平增长了1.8%，是连续第四次年度增长，也使得股息率被推高至1.5%左右，与标普500指数的平均股息收益率持平。如果考虑到有足够的资本维持其生产速度，Pioneer Natural Resources可以在平均每桶33美元的油价下维持这一股息。
重要的是，该公司计划在此基础上逐步派发浮动股息。该公司预计，只要杠杆指标保持在较低水平，在派发基本股息后，最多还可以将上一年度年度自由现金流的75%用来派息。该公司已计划在2022年开始支付浮动股息，第一年的浮动股息上限为其基本股息支付后自由现金流的50%，只要今年油价平均站上每桶42美元。该公司还打算利用剩余的多余现金进一步加强其资产负债表。
石油公司目前正在寻找更好的方式来分配产生的现金，以创造股东价值。将其再投资到新的油井中、股票回购或高额固定股息都不是最好的办法。这使得Pioneer的策略，即基本股息与浮动股息相结合的方法颇有新意。虽然投资者需要等待一年才能收到额外的红利，但考虑到原油价格现在远高于该公司的盈亏平衡水平，何乐而不为呢？
