後疫情環境下，加拿大航空Air Canada（TSX: AC）和Cineplex Inc（TSX: CGX）都是股價具備巨大上漲空間的反彈潜力股。隨著疫苗接種的不斷深入，這兩家公司的盈利狀况和股價都將獲得明顯的提升。市場上現在已經開始炒作可選消費支出熱潮或者是“咆哮的20年代”概念，投資者紛紛涌入相關的概念股。
這裏我幷不反對戰略性布局加拿大航空或Cineplex這兩隻個股。如果一切進展順利，經濟和社會生活在2021年末或2022年初突然恢復正常，這些股票的潜在回報將相當可觀。不過，凡事都有代價。經濟重啓仍然存在變數，如果短綫投資者未能從經濟重啓中快速獲利，類似加拿大航空和Cineplex這樣風險最大的個股或將面臨巨大的短期下行風險。
超高的超額收益潜力幷不代表最優的風險/收益。類似巴菲特和芒格這樣偉大的投資者，他們追求的幷不是短時潜在收益的最大化，而是能够經受時間考驗，相對風險而言潜力收益的最大化。
這個道理就適用于現在的加拿大航空和Cineplex。投資小白往往會去追逐潜在的收益，却忽視了依然存在的下行風險。在投資過程中，如果我們想要獲得好的結果，就不能低估下行風險。
而現在的現實情况是，市場嚴重低估了疫情的風險。疫苗接種工作看上起很順利，我們可能很快就能回歸正常。但是，COVID-19變异菌株或第三波疫情會否再次拖累加拿大航空和Cineplex的股價回到熊市區間，我們目前仍不得而知。
最近，Cineplex和加拿大航空都很熱。但如果形勢出現惡化，投資者可能會被迫重估他們的預期，兩隻股票的價格有可能出現嚴重的回撤。
如果你想要尋找“真正的”價值，就不能像多數投資小白和投機者一樣追求短期收益的最大化，而是應該遵循巴菲特的投資原則，力求風險/收益的最大化，幷恪守巴菲特投資的首要原則：永遠不要虧錢。
目前，加拿大公用事業股Fortis Inc（TSX: FTS）（NYSE: FTS）就是一個“真正的”價值投資目標。該規管公用事業公司安全性極高，而且近幾個月受風險偏好上升的影響股價面臨巨大的壓力。在不確定時期，接近4%的股息率以及低貝塔係數造就了Fortis這只股票終極類債券投資的屬性。
投資Fortis短期內雖然不會讓你致富，但有助于財富保值的同時還能獲得長期高于均值的增長，而這正是類似巴菲特這樣的長期投資者真正想要的。
