2021年，大麻股Tilray將否極泰來？

7月28日，加拿大大麻股Tilray Inc.（TSX: TLRY）（NASDAQ:TLRY）的股價單日上漲26%，此前該公司發布强勁季報，這也是該加拿大大麻種植商完成與Aphria $40億合幷以來的首份財報。財報顯示，該大麻股收入飈升幷最終扭虧爲盈，國際擴張也開始收穫成果（修成正果！Aphria和Tilray的合幷終于完成）。

2021年迄今，Tilray股價下跌近50%，但接下來會否否極泰來（意外報告盈利，大麻股Tilray股價暴漲！）？

拐點到來

這只加拿大大麻股正在迎來拐點，這一點相當明顯。Tilray的絕大多數收入都來自于加拿大和德國的大麻銷售。2020年上半年，兩國均采取了包括宵禁和零售店停業在內的嚴厲的封鎖措施，導致該大麻股在此期間損失了估計1.00億加元的收入。隨著疫苗接種的推進，加拿大和德國也將逐步解禁，銷售將得以恢復正常。

2021年第四財季（截至5月31日）期間，Tilray的收入同比增長25%至1.422億加元，自由現金流從原來負的2830萬加元上升112%至330萬加元。基于這些數字，該公司預計收入將從2021財年的5.13億加元躍升至2024年的40億加元。拖累這只大麻股的一大因素是市場質疑該公司能否恢復增長或扭虧爲盈，如今這些問題都得到了滿意的解答。

大規模國際擴張

你可能想不到，即使沒有美國的大麻合法化，Tilray依然能够維持它的增長動能。最近，該大麻股完成了對擁有400多個銷售點的美國第11大精釀啤酒製造商SweetWater Brewing的收購（加拿大大麻公司Aphria收購Sweetwater，殺入美國啤酒市場）。此外，Tilray的子公司Manitoba Harvest向北美的1.7萬家門店提供CBD健康産品。這兩家公司的年收入均超過1.00億加元，而且都還盈利。

除了美國，Tilray在德國的業務也在不斷發展壯大，公司旗下的子公司CC Pharma面向1.3萬家藥店分銷藥用大麻産品。該大麻股超過一半的總收入都來自于德國業務。

加拿大國內市場站穩脚跟

Tilray目前在加拿大大麻行業的市場占有率爲16%，跟Hexo和Canopy Growth基本持平。不過，按照管理層的設想，他們的市占率還能翻倍。受省級封禁措施影響，加拿大的大麻市場已經沉寂有7個月之久。該國的大麻店數量或將從當前的大約2000家增加到明年底的3000家，而Tilray將從中受益。

該大麻股的霧化器品牌備受消費者喜愛。兩年前，公司的霧化器銷售額還是零，但過去一年已經突破1.00億加元。

總的來看，鑒于該公司的盈利能力，重返增長，穩固的國內市場地位，以及不斷上升的國際銷售額，Tilray是一隻典型的反彈潜力股。該大麻股目前的市銷率僅有8.4，有些被低估，相比大麻行業的其他龍頭要便宜許多，比如說Canopy Growth和Cronos的市銷率分別爲12和37。