數十年來一直鼓吹市場泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham周四表示，1年前他就預測的美股史詩級崩盤已經開始，甚至美聯儲的干預也無法阻止股市將最終暴跌近50%。
按照他的描述，美國股市正處于“超級泡沫”當中，幷且他確信這個泡沫會像1929年的股灾，2000年的互聯網泡沫破滅，以及2008年的金融危機一樣破滅，指數將回歸統計正常水平甚至進一步下跌。
具體來說，標普500指數較其周三收盤價下跌約45%，較其1月4日創出的峰值下跌48%至2500點。納斯達克綜合指數（COMP）本月已經下跌8.3%，接下來可能會有更大級別的調整。
Grantham在接受采訪時表示，1年前他就曾預測美股泡沫，但不如預測2000年科網股泡沫，或日本泡沫，以及2007年房地産泡沫時那麽確信。如果說1年前還是“高度可能”，現在可能說是“近乎確定”了。
按照Grantham的分析，美股泡沫將破滅的證據非常充足。第一個危險迹象是大量高度投機性的股票價格開始下跌，最典型的就是Cathie Wood的Ark Innovation ETF暴跌52%。另外，2021年中等市值股票指數羅素2000指數跑輸標普500指數，而牛市中該指數一般都是跑贏的。最後，市場開始出現指示泡沫處于後期階段的各種“瘋狂的投資者行爲”：meme股票，電動車股票的搶購潮，毫無道理的諸如狗狗幣等加密貨幣，以及非同質化代幣（NFTs）的崛起。
Grantham指出，超級泡沫已經走完了整個流程，崩盤隨時可能發生。當悲觀情緒重返市場，我們將面臨美國歷史上最大規模的財富縮水，甚至可以對標上世紀80年代末日本股市和房地産的同時崩盤。
除了股市，在Grantham看來，債市也是泡沫，全球房地産存在前所未有的“最廣泛和最極端的”泡沫，以及大宗商品價格的“初始泡沫”。即使美股沒有完全回撤至統計趨勢綫，他測算光美國的損失可能就達35萬億美元。
當然，有人提出質疑說，既然股市就要跳水了，2021年標普500指數爲何還大漲26.9%，漲幅在過去50年排名第7？Grantham回應說，這不僅反駁不了他的立論，投機品種走弱時藍籌股的强勢反而强化了他的觀點，稱歷史上大的泡沫爆破都遵循了這一類似的模式。
Grantham將過去25年美股泡沫的形成歸咎于糟糕的貨幣政策。艾倫·格林斯潘就任美聯儲主席以來，該機構首先通過廉價貨幣，然後在每次股市回調時就馬上救市的方式“助力和縱容”的泡沫的逐步形成。現如今，美聯儲這個隱身“看跌期權”可能不再靠得住了。通脹飈升至40年來的最高水平“限制了”美聯儲通過降息或購買資産刺激經濟的能力，話句話說，美聯儲的托市力量被嚴重削弱了。
在這種背景下，傳統的60/40投資組合所能提供的保護已經微乎其微，以至于是“完全無用”。因此，他建議賣出美股，買入日本和新興市場估值更低的股票，持有資源獲得通脹保護，持有一定量的黃金和白銀，同時提高現金持有以備逢低買入。
