多年來，Innovative Industrial Properties Inc.（NYSE:IIPR）一直是美國股市上唯一從事醫用大麻房地産經營和租賃的上市REIT，幷爲投資者創造了高額的回報。該大麻REIT過去5年的年化收益率高達67%，同期股價上漲超過1000%。因此很多投資者感慨自己踏空了，沒有趕上大麻REIT這一新興行業的高速列車。
不過，現在美股的大麻REIT不再只有IIPR一家，最近上市的從事醫用大麻房地産租賃的Newlake Capital Partners Inc（OTCQX:NLCP）仍處于增長的起跑階段，前景可期，IIPR的江湖地位會因此被取代嗎？
總部位于美國康涅狄格州的NewLake Capital創立于2019年，2021年8月上市，幷且跟IIPR一樣都是采用售後回租結構收購房地産。這一模式爲醫用大麻運營商提供了流動性，NewLake則獲得了房地産以及長期的現金流。
2022年初，NewLake擁有覆蓋11個州的29處房地産，可供出租面積總計150萬平方英尺。公司由11家租戶，其中包括多家上市的大麻運營商，但主要都在種植行業，剩餘的10%來自零售領域。2019年成立以來，該公司的出租率和租金收繳率一直都維持在100%。
這兩家大麻REIT的商業模式，資産和創收方式，以及經營市場都高度雷同，而最大的不同就是公司的規模和體量。
2016年底上市時，IIPR只有1處房地産以及$3000萬的承諾資本，現在擁有或持有權益的房地産多達150處，覆蓋美國19個州，可供出租面積總計790萬平方英尺。相比之下，現在的NewLake Capital擁有$3.45億的承諾資本以及29處房地産。
此外，該公司沒有負債，庫存現金$1.68億，擴張的“糧草”充足。相比IIPR的資産負債率雖然低至15%，但還是有$4.72億的負債，而現金及現金等價物爲$4.06億。
NewLake Capital似乎正在重複IIPR的高速增長軌迹：公司2021年三季度的收入同比暴增138%2021年前9個月的每股營運資金（FFO）從淨虧損的$1.67轉爲淨利潤的$0.80。2021年，該公司通過合幷增加了19項資産，新增收入$250萬，這將提振其2021年四季度以及全年的業績。
短期NewLake可能會與IIPR爭奪投資資金，但這兩家大麻REIT的投資屬性不同：IIPR提供的是穩定性，而NewLake提供的是成長潜力。大麻行業的成長機會可能沒有5年前那麽大了，但機會還是有的，市場對這兩家大麻REIT的需求將繼續保持旺盛。
最後，NewLake的股價今年迄今下跌20%，同期IIPR下跌29%，估值水平對投資者更加有利，願意承擔一定風險的投資者可以嘗試買入。
