新冠疫情準確來說尚未完全結束，但生產生活已經基本回歸常態，而這很大一部分要歸功於製藥巨頭輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）。2020年12月，輝瑞和BioNTech聯合開發的新冠疫苗複必泰在美國上市，今年早些時候，抗病毒新冠治療藥物Paxlovid也成功上市。
作為新冠疫情的終結者，輝瑞股票現在是否依然值得買入？我們試著從該公司的基本面以及估值角度給你分析。
1849年成立以來，輝瑞已經成長為一個龐然大物，$2760億的市值讓它成為全球第四大製藥公司。不難想像，這樣的公司產品線也是相當強大：2022年有5款產品有望成為超級重磅藥（銷售額不低於$50億），其中包括複必泰和Paxlovid，以及與百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb（NYSE:BMY）聯合開發的口服抗凝藥艾樂妥，肺炎球菌結合疫苗Prevnar，以及抗癌藥Ibrance。
這還不夠？輝瑞今年還有4款藥的收入有望達到$10億，其中包括罕見心臟病藥物Vyndaqel/Vyndamax，免疫治療藥物Xeljanz，以及抗癌藥Xtandi和Inlyta。
本月早些時候發佈的三季報（截至9月30日）顯示，總收入相比上年同期下降5.8%至$226億，但扣除匯率因素影響後的經營性收入降幅僅有2%。具體的產品，複必泰的收入同比驟降65%至$44億，但Paxlovid帶來了$75億的收入，而且未來幾個季度該產品的收入依然會非常不錯。扣除新冠產品，公司經營性收入增長了2%。
輝瑞三季度的非GAAP（調整後）稀釋每股收益同比暴增40%至$1.78，非GAAP淨利潤率提升1460個基點至44.9%。收入基本持平，但調整後稀釋每股收益暴增，這當中的原因是股票回購導致發行在外股票數量減少了0.1%。
輝瑞目前股息率3.3%，遠高於標普500指數的1.6%。不過，該公司2022年的派息率還不到25%，因此未來幾年股息還有繼續上調的空間。輝瑞目前處於臨床開發階段的項目超過100個，低派息股將為這些項目的推進提供充足的資金，同時為複必泰收入下降以及利潤的短期下滑提供一個緩衝。
輝瑞的管理層計劃通過收購和產品上市將到2030年的收入提高至$250億，但市場現在並不買單，因此這可能是一個買入機會。輝瑞的動態市盈率為9.8，遠低於製藥行業平均值的12.2。即使管理層最終沒有達成收入增長預期，這一估值也為該股打造了安全邊際，因此非常適合股息投資者買入。
