安進（AMGN）憑藉其救命藥物組合、患者對藥物的剛性需求、深厚的研發管線以及穩定增長的股息，展現出穿越經濟週期的防禦能力。從大衰退到2022年熊市，該股在多數市場動盪時期表現優於大盤。儘管它並非每次都能倖免於難，但對於希望在市場崩盤前做好準備的投資者而言，安進提供了一個值得關注的防禦型選擇。
回顧2007年12月至2009年6月的大衰退時期，這堪稱21世紀美國最嚴重的一次衰退，並導致了一場持續的市場崩盤，最終在2009年3月觸底。在此期間，標普500指數市值大幅縮水，但安進的表現相當穩健。整個衰退期間該股仍處於下跌狀態，但表現遠好於大盤。如果僅看2008年——標普500指數大部分損失發生的那一年——安進當年反而實現了上漲。
再看2022年，在地緣政治緊張和經濟挑戰（如通脹和利率上升）的背景下，大盤股經歷熊市，安進再次脫穎而出，當年股價顯著上漲。
安進並非在每一次市場崩盤中都能表現良好。2020年疫情開始對經濟造成嚴重衝擊時，該公司股價大幅下跌。然而，安進具備多項特質，使其成為一家有韌性的企業，即使經濟不景氣也能交出穩健的財務業績。首先，該公司銷售的是救命的藥物，無論股市如何變化，沒有人願意停止服用。在處方藥方面，患者通常也無需承擔大部分費用，醫療保險公司會支付其中的很大一部分。
其次，安進擁有深厚的藥物組合，使其能夠克服專利懸崖。目前它正在這樣做。過去兩年，安進在美國和歐洲失去了地諾單抗的專利獨佔權，這是一種治療多種骨骼相關疾病的藥物。這並非一個對公司財務業績貢獻微乎其微的產品。2024年，以Prolia和Xgeva等品牌銷售的地諾單抗占安進總營收的近20%。儘管如此，在地諾單抗專利懸崖之後，安進仍實現了營收增長。第二季度，安進總營收同比增長10%，達到101億美元，旗下有22款產品實現了至少兩位數的銷售增長。
第三，安進擁有豐富的研發管線，包含多個有吸引力的候選藥物。其中之一是MariTide，一種正在測試用於肥胖及多種肥胖相關疾病的研究性長效減肥藥。隨著抗肥胖市場快速增長，這有望成為安進未來的重要增長驅動力。該公司股價近日曾在一天內下跌約10%，此前諾華（NVS）的Pelacarsen未能證明其能有效降低脂蛋白(a)升高患者的心血管事件風險。安進也在開發一種名為olpasiran的藥物，旨在幫助Lp(a)水平高的患者，但諾華近期的挫折對許多投資者而言是一個警示信號。儘管如此，安進針對olpasiran的3期研究仍在進行中，無論如何，該公司的研發管線相當深厚，即使這款產品在臨床上遭遇挫折也不會是致命打擊。
最後，安進是一隻優秀的股息股。自2011年開始派息以來，該公司每年都在增加派息，股息收益率為2.6%，遠高於標普500指數1.1%的平均水平。在市場低迷時期，股息有助於平滑損失，同時在再投資時也能提升長期回報。這是安進成為為市場崩盤做準備而值得買入的優秀股票的又一個重要理由。
