對加拿大投資者來說，對通過投資優質的股息股票定期獲得一筆固定的被動收入這種做法並不陌生。通常情況下，藍籌股的股息會隨著時間的推移而增加，而一少部分股票也會每月按時派息，為股東提供了更多的靈活性，比如多倫多證券交易所的能源股票Pembina Pipeline (TSX:PPL)。
Pembina Pipeline是一家加拿大能源基礎設施公司，經營管道、儲存終端、出口設施和加工廠，出租給利用這些資產的能源公司。這些租約有長期和固定費率的合同支持，使該公司相對而言免受商品價格波動的影響。
由於其穩定和可預測的現金流，Pembina Pipeline每月向投資者支付每股0.2175加元的股息，相當於5.61%的股息收益率。而且在過去17年裏，該股股息以每年5.5%的速度在增長。作為高度周期性的能源行業的一部分，盈利的可預見性使該公司在整個市場周期中都能增加股息支付。
事實上，過去20年中，Pembina Pipeline股息調整後的收益達到了驚人的1490%。相比之下，標准普爾500指數和多倫多證券交易所(TSX)大盤自2002年11月以來分別飆升了540%和453%。
假如你在2007年11月投資10,000加元買入了Pembina股票，按照當時的股價可以購買594股股票。在接下來的12個月將獲得855加元的股息支付，表明股息收益率達到8.55%。今天，594股股票將幫助投資者每年獲得1550加元的股息，使股息有效收益率增加到15.5%。
過去的回報對未來的投資者來說僅供參考。當下需要做的是評估Pembina Pipeline是否能在未來持續增加其現金流，因為更高的現金流也應該幫助推動股息增長。目前，該公司管理層繼續大量投資於資本支出，以擴大其產生現金的資產基礎。
同時，這家中遊能源巨頭擁有強大的資產負債表，審慎的資本分配方式，以及投資級的信用評級。Pembina預計在2022年產生36億至37億加元的調整後EBITDA（未計利息、稅收、折舊和攤銷前的利潤）。因此，股票的定價是非常合理的，遠期EV/EBITDA（企業價值與EBITDA比率）只有10倍。
Pembina Pipeline的估值目前為2023年收益的15倍，與分析師一致目標股價相比，折價10%。在考慮到股息收益率後，未來12個月的總回報將接近15%。
