Pacific Bay Minerals Ltd. (TSXV: PBM)
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2022年，對於大宗商品價格的全部預測幾乎都變成徒勞，由於俄羅斯對烏克蘭的入侵擾亂了市場和全球供應鏈，大宗商品在這一年經曆了前所未有的波動。
2022年，雖然商品價格因俄羅斯2月24日對烏克蘭開戰而受到沖擊，但許多商品在年底時與2021年結束時相比變化不大，甚至更加疲軟。
值得指出的是動力煤和現貨液化天然氣，原因是這些商品受俄烏戰爭以及對俄羅斯制裁的影響最大。根據商品價格報告機構Argus的評估，2022年迄今為止，亞洲現貨液化天然氣上漲了12.4%，而5500大卡的澳大利亞動力煤價格已飆升35.5%。
市場人士指出，2023年大宗商品面臨的問題是，隨著生產商供應更多的煤炭和液化天然氣，烏克蘭戰爭的影響是否會消失，或者大宗商品市場是否會繼續緊張，價格是否會升高。
如果烏克蘭沖突成為一個持久的僵局，雙方都無法在潛在的談判中取得決定性的成果或妥協，那麼隨著國際市場適應俄羅斯原油、產品、煤炭和液化天然氣的供應損失或重新轉向亞洲買家，俄烏沖突的影響可能會逐漸消失。
這種動態可能已經在全世界最重要的大宗商品——原油上顯示出來了，布倫特原油期貨本周一收於每桶80.10美元，比2021年最後一個交易日僅上漲2.32美元。
然而，這種溫和的變化是在經曆了令人難以置信的動蕩的一年之後出現的，在俄羅斯入侵烏克蘭的最初影響下，油價在3月7日曾飆升至每桶139.13美元的高點，然後在12月初跌至75.11美元，原因是對全球經濟衰退的預期引發了對能源需求下滑的擔憂。
如果俄羅斯的商品從全球商品市場上消失，那麼影響油價的主要因素將變成對全球經濟放緩的擔憂，同時，隨著世界上最大的原油進口國中國放開嚴格的疫情防控措施，中國的能源需求是否會恢複，也是值得投資者關注的一個主要因素。
供應方面，歐佩克及其盟友始終存在進一步削減產量的可能性，盡管全球經濟衰退可能導致主要產油國內部出現一些分歧，特別是如果俄羅斯在七國集團實行價格上限，以及歐盟禁止進口俄羅斯石油後難以為其原油和產品找到新買家。
隨著各國央行繼續實行緊縮貨幣政策以打擊通貨膨脹，全球經濟似乎注定要在2023年出現疲軟，但是否會陷入全面的衰退仍不確定。
雖然中國經濟全面重新開放已經是板上釘釘，但是否會迅速增加原油進口仍存在不確定性，因為原油進口價格如果上漲過快，政府可能會啟用原油庫存。
石油出口商也可以選擇，只要價格保持合理，就可以向中國出口更多的石油，或者可以通過操縱供應以抬高價格，進而減少銷售量。
而鑒於中國在全球海運鐵礦石、銅和新能源金屬（如鋰和鎳）總量中的巨大份額，中國對金屬價格總體上的影響也很大。
與液化天然氣和煤炭相比，金屬價格在2022年大部分時間處於掙紮狀態，盡管烏克蘭沖突產生了供應沖擊。截止周一，含鐵62%的現貨鐵礦石價格下跌8.7%，上海螺紋鋼價格下跌3.1%，倫敦金屬交易所的銅價下跌14.8%，鋁下跌15.4%。唯一例外的鋰，由於來自電動車和電池制造商的需求激增，今年迄今為止，電池級氫氧化鋰價格仍上漲了132%。
雖然煤炭和天然氣等化石燃料在2022年表現突出，但價格飆升和供應問題很可能加速推動風能和太陽能等可再生能源的發展，並得到電池存儲領域的支持。理論上，這為銅、鋰、鎳甚至鋼鐵和鐵礦石創造了一個持續看漲的市場，但2023年的風險是，全球經濟放緩淩駕於這些長期的積極因素之上。
