過去一年，美國股市大跌，並且各種2023年市場將繼續下跌的預測滿天飛。2022年美股的下跌是普遍的，遍及多個行業，生物科技行業也不例外。過去一年，SPDR S&P Biotech ETF（XBI）下跌20%，表現差於標普500指數的總收益率。
不過，至少Biomarin Pharmaceutical Inc（NASDAQ:BMRN）和諾和諾德Novo Nordisk（NYSE:NVO）兩隻美國生物科技股股價是逆勢上漲的，並且目前處於1年來的最高水平。
BioMarin在生物科技行業是一個相對特殊的存在。該公司創立於1997年，專門研發極為罕見的遺傳病的治療，並且多數影響的都是兒童，比如說跟骨骼生長以及酶相關的疾病。由於疾病極為罕見，因此該公司的治療成本非常昂貴，很多藥物每年的花費高達數十萬美元，但高價也是該公司覆蓋研發成本的唯一途徑。
BioMarin計劃提高治療多種血友病的一次性注射劑Roctavian的定價，有報道稱價格在$200萬至$300萬之間。雖然價格不菲，但藥品價格監督機構發現，相比成本約為$2500萬的終身治療方案，這一基因療法依然具備成本優勢。Roctavian已在歐盟獲批特許使用，成本約為$150萬，而美國食品藥品監督管理局（FDA）或將在一季度末就該公司的申請作出決定。
FDA完成審評期間，審批決定有可能會延展數月。儘管如此，華爾街押注該藥品將成功獲批這是顯而易見的。該股股價處於2020年中以來的最高水平，當時FDA否決了Roctavian的加速批准，市場譁然。如今多了3年的數據，任何問題應該最終都能獲得解答。
相比BioMarin，諾和諾德處於光譜的另一端，該公司生產的都是發達國家面臨的最普遍的慢性病的藥物。該公司加上禮來Eli Lilly and Co（NYSE:LLY）和賽諾菲Sanofi（NASDAQ:SNY）貢獻了全球胰島素產量的大約90%。糖尿病患者越來越多，該公司的股東回報也是節節高升。如果30年前投資該股$100，現在價值將超過$1.55萬，而且升值還在進行中。
諾和諾德的減重藥物Wegovy 2021年獲批，到目前為止該藥物一直供不應求，這其中既有旺盛的患者需求，也有製造問題。此外，該公司的另一款糖尿病藥物Ozempic也能產生類似的減重效果。
總的來說，該公司肥胖症護理業務的銷售額（歐元）2022年前9個月增長了75%，華爾街預計這一增長趨勢將延續下去。摩根士丹利的分析師預計肥胖症藥物的潛在市場規模到2030年將達到$500億，是當前的20多倍。雖然競爭也很激烈，但上世紀80年代以來肥胖率已經翻了一倍多，而疫情更是加快了這一趨勢，因此諾和諾德的股價未來幾年有望繼續上漲。
