這些天所有人都在談論人工智能（AI）。得益於ChatGPT技術的突破，科技CEO和各路專家普遍認為，人工智能，尤其是生成式AI將成為下一個主要的計算平臺。然而，對於投資者來說，美國股市上很難找到純粹的AI股票，這也是C3.ai Inc（NYSE:AI）這只股票能夠吸引華爾街如此多關注的原因所在。
人工智能的市場人氣飆升，直接帶動C3.ai的股價今年3個月就幾乎漲了200%。不過，投資者現在不要著急上車，不要追漲這只美股熱門AI股票。理由有以下3個：
AI熱潮，尤其是在圍繞C3.ai的炒作之下，投資者可能會誤以為這是一家高成長的軟件公司，但該公司最近的財報卻提供了完全相反的結論。
C3.ai報告最近第三財季的收入同比下降4.4%至6660萬美元，其中該公司將商業模式從訂閱制改為消費制的決定對其業績產生了一些干擾。當季收入預計將繼續小幅下滑，但管理層表示2024財年的收入增長將會提速。C3.ai目前還在虧損。今年的調整後營業虧損預計將在6900萬至7300萬美元之間，但管理層預計公司到2024年底將實現現金流轉正和調整後的盈利。
C3.ai在收入多元化方面做得一直不夠理想，公司2022財年31%的收入來自油田服務公司貝克休斯Baker Hughes（NASDAQ:BKR），去年前三大客戶占其應收賬款的57%。最近一個季度，公司72%的簽約合同金額來自於石油和天然氣行業。石油是強週期商品，這讓C3.ai置於極大的油價暴跌風險之下，尤其是在經濟衰退環境下。
該公司採用“燈塔”戰略，首先通過拿下一個旗艦客戶的方式殺入新行業，然後擴展到該行業的其他客戶。不過，儘管C3.ai還服務於銀行、公用事業、國防和製造等行業，但這些收入還不足以讓它擺脫對油氣行業的依賴。該公司最近一個季度末共有236個客戶。
該股股價一季度的暴漲幾乎完全來自於市場對人工智能的炒作，而不是公司基本面的改善。1月底，當C3.ai宣佈推出新的生成式AI產品套件時，股價也得到了提振，但產品尚未完全面世。
然而，在目前股價大漲之後，C3.ai股票的市盈率已經達到了15。相比之下，本財年前三個季度，該公司收入1.74億美元，虧損2.17億美元，距離基於美國公認會計準則（GAAP）的盈利還很遙遠。考慮到這樣的財務狀況，投資者推高該股股價似乎更多是基於該公司的增長承諾以及空洞的AI概念。
