假如未來幾個月你只能選擇一隻製藥公司的股票，丹麥製藥商諾和諾德Novo Nordisk（NYSE:NVO）應該靠近這份名單的頭部位置。索馬魯肽很快會讓這只製藥股票家喻戶曉，而且公司還有一批糖尿病和體重管理藥物將成為新的現金奶牛。可以說，諾和諾德的前景是一片光明。
這只製藥股現在可以無腦買入，理由是什麼？
得益于索馬魯肽（semaglutide）這種治療二型糖尿病和肥胖症的神奇藥物，諾和諾德未來很多年都將是一台印鈔機。你可能看到過Rybelsus、Ozempic以及Wegovy的廣告，這些藥物都是基於索馬魯肽的不同配方產品。憑藉這3個品牌以及該公司更老的藥物，諾和諾德在肥胖症和糖尿病治療市場上佔據全球領先地位。不健康的現代生活方式下，這兩個市場還在不斷增長，因此這塊肥肉絕大部分預計都將被該公司吃下。
但是，這個過程才剛剛開始，而且市場領先地位的好處也才剛剛開始體現在該公司的財務業績當中。諾和諾德報告2022年淨利潤超過78億美元，相比3年前增長21.9%。全球估算5.37億糖尿病患者當中，該公司新藥的使用者僅有630萬。因此，這個龐大的市場還有很大的挖掘潛力，而現有龐大的患者群可能也會採用新藥，從而創造出更多的收入。此外，全球肥胖症患者7.64億，這個市場也是一片藍海。
最後，諾和諾德的在研藥物數量也相當多，目前有3款藥物正在等待監管機構的最終批准。索馬魯肽的開發也還沒有結束，因此未來幾年預計還將有新的候選藥物上市銷售。另外，公司10個項目處於三期臨床試驗，如果獲批，它們有可能在未來3年時間內就開始創造銷售額。簡而言之，該製藥商維持增長短期不是一個問題。
諾和諾德這只股票有一個重要的短期風險以及一個重要的長期風險。
短期風險是估值有點偏高。該股目前市盈率44.2，是市場平均市盈率21.6的兩倍多。也就是說，該公司想要維持目前的估值水平必須保證增速繼續遠高於市場的平均水平。這種可能性雖然相當高但也不是確定無疑的。
更加重要以及更長期的風險來自于索馬魯肽還是新藥這一事實。該藥物2019年首次獲得美國食品藥品監管局（FDA）的批准，因此人體使用的歷史還不長。它的短期副作用可控且描述清晰，但幾年甚至幾十年可能會對人體造成怎樣的影響，我們還無法得知。此外，未來將有數百萬人使用這種藥物，新的罕見的副作用的出現也是大概率事件，相關的訴訟風險不可避免。
但回過頭來說，任何一種新藥都會面臨同樣的風險，我們沒有理由認為索馬魯肽以及諾和諾德的任何其他產品在這方面風險會更大。因此，即使你是偏愛更加安全的投資標的，這也不足以構成你買入這只製藥股的障礙。
