從ETF資金流入來看,黃金價格仍然很安全

市场充满不确定性,贵金属能否对冲波动?
發佈于: 6 月 7, 2023
編輯: Caroline Kong

世界黃金協會(WGC)6月7日在最新的一份報告中稱,全球實物支持的黃金交易所交易基金(ETF)在5月份增加了19噸之後,連續第三個月出現淨流入,截至月底,總持有量達到3478噸。

然而,由於5月份的金價較4月下跌,管理的總資產略微下降了0.4%至2200億美元。盡管如此,5月份的變動使今年迄今的黃金ETF資金流入達到10億美元,相當於持有量增加了6噸。

WGC認為,月初強勁的價格勢頭點燃了投資者對黃金ETF的興趣,然後在5月底隨著金價的回落而有所消退。此外,美國債務上限談判和銀行業擔憂也可能導致投資者尋求避險資產,形成了5月份的積極趨勢。WGC的數據顯示,除了歐洲,全球幾乎所有地區在5月份都出現了積極的投資需求,但歐洲的資金流入也依然為正值。

在北美,黃金ETF目前已經連續三個月出現淨流入,5月份增加了14億美元。除了上述驅動因素外,主要黃金ETF期權到期日前價格明顯反彈也可能是原因之一,因為到期日當天出現了可觀的資金流入。在1月至5月期間,北美的ETF基金累計淨流入32億美元(增加了47噸),主導了全球的資金流入。

在歐洲,黃金ETF基金在5月底的資金流入亦為正,增加了2.28億美元,但黃金持有量卻減少了2噸。世界黃金協會表示,這一差異主要是由於瑞士和德國的外匯對沖產品的機制,特別是在與美國債務上限不確定性有關的貨幣波動中。5月份,歐洲保持黃金ETF資金正流入的兩個國家是英國和法國。

但頑固的高通脹壓力仍在提醒投資者,歐洲央行還沒有完成加息。據WGC稱,這是2023年迄今為止抑制歐洲黃金ETF需求的一個重要因素。

亞洲上個月的黃金ETF基金出現溫和的淨流入,增加了900萬美元,相當於0.1噸。中國黃金ETF基金的流出被日本和印度的資金流入所抵消。理事會表示,年初至今亞洲黃金ETF基金流入仍為負值,大約是2700萬美元,主要原因是中國。

除以上幾個地區外,全球其他地區上市的ETF基金的需求仍然是積極的,資金流入約為2500萬美元,或0.04噸。其中,土耳其、澳大利亞和南非的資金流入最為明顯。年初至今,在國內政治和經濟不確定性的推動下,土耳其的資金流入將其他地區的資金流入推向正區間,達到1.97億美元。

成交量反彈

世界黃金協會的報告還顯示,盡管金價溫和下跌,但5月份全球黃金市場的日交易量增加了3%,達到1750億美元。這主要是由交易所交易的衍生品的交易量每月激增26%所驅動。與此同時,場外實物黃金市場和黃金ETF的交易活動分別下降了9%和11%。

截至5月底,紐約商品交易所黃金期貨淨多頭總持倉量為537噸,比4月份下降了18%。世界黃金協會認為,疲軟的金價表現導致戰術和短期投資者調整期貨倉位,這與實物支持的黃金ETF市場的趨勢相矛盾,後者通常代表投資者的戰略行動。即便如此,當前的持有量仍然比2022年的平均水平527噸高出2%。

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