富國銀行分析師看好金銀價格創新高，稱會有三年的持續上漲

盡管在7月底因為美聯儲加息而導致波動性上升，但是黃金價格繼續穩定在每盎司1950美元左右。富國銀行的一位分析師表示，貴金屬價格想要再創新高，還需要更多的推動力。

富國銀行投資機構實物資產策略主管John LaForge在接受Kitco News采訪時表示，過去三年來，黃金和白銀在中性交易區間內一直表現遜於大宗商品整體走勢。由於投資者繼續關注美國貨幣緊縮政策和美國貨幣供應量的急劇下降，貴金屬市場暫時陷入困境。

不過，LaForge指出，隨著美聯儲的緊縮周期接近尾聲，黃金和白銀可能處於長期牛市的風口浪尖，這也是大宗商品超級周期的一部分。而美國央行開始向金融市場回籠資金以防止經濟陷入衰退，這只是時間問題。如果貨幣供應量再次跳升，投資者開始擔心印鈔過度，最終投資者將會看到黃金和白銀價格的長期上漲，預計這種漲勢將持續三年。

LaForge補充道，不需要貨幣供應量大幅增加，也不需要美國貨幣政策發生重大轉變，金價就能屢創新高。事實上，金銀市場已經對政府的大規模赤字支出非常敏感。自美國政府於6月初解決債務上限危機以來，美國的財政赤字在過去兩個月中猛增了1萬多億美元。分析師預計，赤字將成為2024年11月大選前的一個重要話題。而當美國人開始對自己的貨幣失去信心，希望保住財富和購買力時，很顯然他們會考慮進入貴金屬市場。

LaForge認為，隨著美國大選時間的臨近，美國可能面臨去年引發英國債券市場信任危機的類似情況。去年10月份，當時新上任的英國首相利茲（Liz Truss）發布了一份小型預算案，提出了英國50年來最大的減稅計劃，隨後英國債券市場出現了大幅崩盤。也使得利茲擔任首相的時間只有短短的六周，隨後英國央行不得不出手救市。

推動黃金市場反彈的另一個潛在因素是美國經濟的進一步惡化。他補充道，隨著小型地區性銀行繼續感受到經濟疲軟、企業破產增加以及利率上升導致金融市場條件收緊的壓力，美聯儲可能被迫擴大其資產負債表。

從黃金和白銀的技術前景來看，在LaForge看來，經曆了較長時間的盤整後，貴金屬現在處在一個很好的位置，可以利用任何市場不確定性。“黃金和白銀現在唯一令人失望的地方就是沒有向上突破，但也沒有向下走，應該是在等待一個引爆價格的誘因。”

LaForge看好黃金和白銀的原因是投資需求有望回升，但他解釋道，基本面供求狀況將使價格長期保持在高位。他指出，即使美國經濟陷入衰退，影響到黃金尤其是白銀的需求，但供應量的減少將使價格得到良好支撐。十年前，大宗商品價格大幅上漲，當時全世界都在尋找礦藏，並找到了礦藏。此後市場變得供過於求，價格受到影響。十年後的今天，在經曆了多年的價格疲軟之後，市場上已經沒有多少新的供應了，在所有商品中，黃金和白銀的供應幾乎沒有增長。因此，不需要太多的需求就能支撐價格處在高位。