星巴克(SBUX)的股價在過去幾年中經歷了過山車般的波動，考慮到該公司的成熟程度，這可能會讓人感到意外。但大流行嚴重擾亂了星巴克在美國和中國這兩個最大市場的業績。現在，投資者正試圖為星巴克股票尋找合理的價格，並確定該公司的長期增長來自何處。
在過去五年中，該股已跌至50.02美元的低點（在2020年3月18日大流行引發的拋售高峰期間），並於2021年7月26日觸及126.06美元的高點。現在股價處於90美元水平，處於不確定走勢並尋求方向狀態。
星巴克每年都繼續大幅提高股息，這就是為什麼星巴克是一隻被忽視的股息股，以及為什麼股息值得在該公司的長期投資主題中發揮作用。
星巴克從2010年開始派發股息，此後每年都會提高股息。9月20日，星巴克將季度現金股息提高7.5%至每股0.57美元。按一年內每股2.28美元的股息計算，並且按撰寫本文時的當前的股價91.17美元計算，星巴克股票的遠期收益率為2.5%。星巴克現在支付的季度股息比不到十年前的全年股息還要高。與此同時，星巴克股價在過去十年中上漲了136%，這表明股息增長的速度比股價的增長速度更快。
在整個大流行期間，即使盈利受到影響，星巴克仍然每年提高股息。與2019年大流行爆發前的每股1.49美元的股息相比，星巴克今年有望支付2.20美元的股息，增幅近50%。
這裡的啟示是，股價可能會波動，但公司對股東的承諾可以是一致的。星巴克無法控制股價走勢。然而，該公司可以控制如何向股東回報價值，連續十三年增加股息為投資者投下了信任票。
至於核心業務，星巴克恢復增長的速度超出了一些投資者的預期。星巴克的收入創歷史新高。稀釋每股收益已從大流行的打擊中恢復過來，並且也接近歷史高點。總而言之，該公司已接近最起碼到現在的業績巔峰。
看空者可能會質疑星巴克能否維持這種勢頭，尤其是在消費者支出放緩且經濟惡化的情況下。好消息是星巴克有一張王牌——獎勵計劃。
上個季度，星巴克57%的美國收入來自獎勵計劃的會員。90天的星享俱樂部活躍客戶數量在全球範圍內接近7500萬，其中中國超過2000萬，美國3140萬，本季度增長率達到驚人的25%。
星巴克獎勵計劃與星巴克專星送齊頭並進。簡而言之，目標是通過讓客戶更輕鬆地按需下訂單、減少或消除等待時間以及提供免費飲料和食品等激勵措施來改善體驗。
現在，星巴克的業務比以往任何時候都更加強大。股息增長為基本投資論點提供了有利條件，即除了開設更多門店、提價等常用方法外，星巴克將能夠維持核心客戶群的增長。星巴克的股票並不便宜。因此，等待更多回調當然是合理的。但考慮到品牌實力和獎勵計劃，該股也並不昂貴。總而言之，現在是關注星巴克股票的好時機。
