進入2024年，股市將走高。從2022年熊市中復蘇、對新的生成人工智能(AI)技術的興奮以及對利率很快下降的預期，推動股市迎來了輝煌的一年，投資者希望這種勢頭將持續到2024年。
儘管人們對新的一年的股市有很多預測，但沒有人真正知道會發生什麼。經濟可能會走強或走弱。地緣政治衝突可能會變得更糟。生成式人工智能可能會開始兌現其承諾，也可能會讓市場失望。
儘管存在很多不確定性，但我們確實知道2024年有一件重要的事情。我們知道投資者預計美聯儲將降息3個百分點。當然，預測並不是一成不變的，但值得研究一下美聯儲降息時通常會發生什麼。
股票市場和利率之間的關係是眾所周知的。當利率上升時，股票估值往往會下降，此時債券作為另類投資變得更具吸引力。另一方面，當利率下降時，情況正好相反。隨著資金從債券市場流向股票，股票估值上升。然而，其他因素也在發揮作用，包括經濟的健康狀況。
隨著互聯網泡沫破裂，美聯儲從2000年開始降息，在2007年和2008年金融危機期間降息，並在2019年和2020年初新冠病毒大流行期間降息。
股市在這些時期的表現好壞參半。股市在互聯網泡沫破滅期間暴跌，但在降息週期結束時開始回升。金融危機期間，股市也暴跌。
最後，在2019年，在長達十年的牛市即將結束時，股市在最初的降息的幫助下上漲，在大流行開始時短暫暴跌，然後當貨幣和財政政策根據大流行進行調整時再次飆升。
這次預期的降息週期與本世紀早期的降息週期有一個重要的區別。之前的每個降息週期都會出現經濟衰退，但這次預計不會出現經濟衰退，事實證明經濟在過去一年中具有彈性，而且失業率仍然很低。通常，降息是由經濟疲軟引發的。然而，鑒於通脹已接近美聯儲的2%的目標，這似乎更多是對美聯儲激進加息以應對通脹的修正。
目前的股市沒有完美的歷史對比。之前的加息是出於控制通脹的需要，而不是刺激經濟，但現在的情況與1982年不同。在看漲的2023年之後，股市已經處於歷史新高，投資者似乎已經將明年的降息考慮在內。這可能意味著美聯儲必須比預期更加鴿派才能推動股市走高，這意味著美聯儲必須降息三次以上才能超出預期。
無論如何，降息應該有助於股市並提振某些企業，但投資者應該意識到降息的預期可能已經被定價。隨著投資者為新的牛市做準備，預計股市將在2024年繼續上漲。
