加拿大公用事業公司Fortis Inc（TSX:FTS）的股價目前報在53.50加元附近，相較2023年50加元附近的低點已經反彈，但相比2022年64加元的高點依然下跌超過15%。簡單來說，這只加拿大公用事業股票的價格已經超跌並被低估。
如果你的投資目標是股息和總收益，Fortis這只股票非常適合加拿大註冊退休儲蓄計劃（RRSP）投資者逆向買入。
在此之前，我們先來分析一下Fortis股價過去兩年下跌的原因。公用事業公司對利率比較敏感，而最近兩年加拿大央行和美聯儲都在激進式地加息，希望給經濟降溫並將超過8%的通脹率拉回到2%的目標水平。所幸的是，2023年12月的通脹報告顯示，兩國的通脹率均回落到了3.4%附近，市場已經開始押注接下來將會迎來降息。
前面提到說利率對公用事業行業影響較大，原因在於這些公司需要進行大額的資本支出來建設和維護基礎設施，而資金來源通常通過債務融資來實現。因此，一旦利率上升，公司面臨的債務成本也隨之增加，從而對其盈利能力產生影響。這種高杠杆經營模式使得公用事業公司更加敏感於利率波動，因為即使是輕微的利率變動也可能會對其財務狀況產生較大影響。
Fortis也不例外，該公司目前資本項目規模達250億加元，債務成本的上升無疑也會影響到它用於派息的現金流，結果就是股價承壓下跌。
不過除了宏觀層面的利空因素，Fortis的公司基本面還是很不錯的。該公司收入的絕大多數來自于費率規管資產，比如說發電設施、輸電網以及天然氣分銷設施。無論經濟環境好壞，這些資產都能創造可靠和穩定的收入。展望未來，Fortis預計公司的資本項目將助力費基以大約6%的年複合增長率增至2028年，目前就有多個新的資本項目有望獲批，這將提振公司未來幾年的收入和現金流，進而支持未來5年至少4%的年股息增長目標。在目前的經濟環境下，這樣的財務預測算得上是很優秀了。
除了內生性增長，該公司歷史上通過戰略性收購促進增長的案例也不少。雖然最近幾年沒有大的並購交易，但只要機會出現，它就絕對不會錯過。
最後，Fortis已經連續50年上調股息，目前股息率4.4%。
從Fortis這只加拿大公用事業股票的歷史股價走勢我們可以得出一個結論，長期來看，買跌這只股票對於有耐心的投資者來說最終都能獲得不錯的收益。因此，現在買入Fortis這只股票不僅可以獲得不錯的股息收入，未來大概率還會獲得股價上漲帶來的收益，最終提升投資者的總收益。
