現代投資組合理論認為，組建一個平衡型的投資組合需要投資者持有各種不同的不相關的資產類型。此外，我們還要考慮成長和收益的長期目標，以及稅務等問題。如果你是醫療保健股票的投資者，美國第一梯隊的製藥公司輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）可說是多元化投資組合的不二之選。
為什麼會有這樣的判斷和結論？我們先來分析這只製藥股的股性。
輝瑞商業模式的一大特徵是產品組合多元化，公司涵蓋的藥品類型多樣，包括但不限於化學藥物、生物製劑、健康藥物以及抗感染藥物，並涉足疫苗和非處方藥等領域。更為重要的是，輝瑞單一產品占其年銷售額的比例不超過15%，因此抵禦專利到期和市場競爭風險的能力較強，從而保證了收入的穩定性，最終的結果是這只製藥股的風險也大大降低。
穩定有了，美中不足的是輝瑞目前缺乏成長前景。按照華爾街的預測，受多個治療領域面臨新的競爭以及近期臨床上遭遇挫折，該公司2030年之前的收入增速只有低等個位數水平，處於低增長狀態當中。
再來說說估值和股息。輝瑞股票目前的估值很有吸引力，動態市盈率只有12.6，這對大型的製藥商來說算是低的了。該股目前股息率5.91%，收益率遠高於標普500指數的平均水平或者是短期的政府債券，派息率（89%）偏高。過去10年，該股現金分紅的年複合增長率（CAGR）為4.91%，這在超大市值公司當中屬平均水平。
因為增長前景有限，輝瑞不是優質的價值股或成長股。但是，該製藥商股價去年下跌43.8%，繼續大跌的可能性不大，低估值提供了安全邊際。此外，高股息率在可見的將來將得以維持，豐厚的股息可以成為多元化投資組合低風險的現金來源，從而能夠吸引到收益型投資者。
