一般來說，利率上升會導致房地產投資信託（REITs）的借貸成本上升，抑制增長，因此高利率構成加拿大REITs的利空。如今，北美高利率持續時間要比人們最初預計的長得多，加拿大REITs的估值已經處於相對便宜的水平，股息率也因此高於正常水平。
除了性價比，加拿大REITs現在還有一個潛在的利好，就是降息。2022年加拿大央行啟動加息以來，該國的通脹率已經從當年6月最高的8.1%降至今年2月的2.8%，回落到了央行1-3%的長期目標水平。如果再遭遇經濟衰退，降息將是板上釘釘的事情。1970年以來，加拿大經歷了5次衰退，1929年以來是12次，平均下來每8-11年出現一次。加拿大最近一次的經濟衰退是2020年的COVID-19衰退。
進入五月份，如果你對加拿大REITs感興趣，下面這3只股票值得考慮：
相比之下，住宅REITs的防禦屬性更為明顯，而加拿大最大的住宅REITs Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust（TSX:CAR.UN）的股價較其52周高點下跌超過20%至42.82加元，估值水平（營運資金FFO倍數）也降至長期正常水平的大約20.8，現金派息率接近3.4%。CAPREIT的住宅資產優質且多元化，估值上應該享有溢價，分析師也認為該股被低估，股價上漲潛力約為24%。
如果你想投資防禦性行業但又想獲得更多的收益，可以考慮Dream Industrial REIT（TSX:DIR.UN）這樣的工業REIT。該REIT的出租率約為96%，資產負債表穩健，而且租金高。不過，該股股價較其52周高點下跌超過16%至12.48加元，現金派息率高達5.6%，但FFO倍數只有大約12.5。分析師認為該股被低估了大約22%。
2022年以來，按月派息的零售REIT RioCan REIT（TSX:REI.UN）的股價一直在下跌，較其52周高點下跌超過16%至17.45加元。不過，該REIT的價格未來有望回升到24-25美元，分析師也認為該股被低估了大約17%。此外，RioCan的現金派息率最高（接近6.4%），風險因此也最高，但好在該公司創造營運資金的能力強，派息可持續性不錯。2022年以來，該公司每年都上調股息，並且這一趨勢預計將會持續。
