五月来了，性价比最高的3只加拿大REITs

一般来说，利率上升会导致房地产投资信托（REITs）的借贷成本上升，抑制增长，因此高利率构成加拿大REITs的利空。如今，北美高利率持续时间要比人们最初预计的长得多，加拿大REITs的估值已经处于相对便宜的水平，股息率也因此高于正常水平。

除了性价比，加拿大REITs现在还有一个潜在的利好，就是降息。2022年加拿大央行启动加息以来，该国的通胀率已经从当年6月最高的8.1%降至今年2月的2.8%，回落到了央行1-3%的长期目标水平。如果再遭遇经济衰退，降息将是板上钉钉的事情。1970年以来，加拿大经历了5次衰退，1929年以来是12次，平均下来每8-11年出现一次。加拿大最近一次的经济衰退是2020年的COVID-19衰退。

进入五月份，如果你对加拿大REITs感兴趣，下面这3只股票值得考虑：

加拿大住宅REIT

相比之下，住宅REITs的防御属性更为明显，而加拿大最大的住宅REITs Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust（TSX:CAR.UN）的股价较其52周高点下跌超过20%至42.82加元，估值水平（营运资金FFO倍数）也降至长期正常水平的大约20.8，现金派息率接近3.4%。CAPREIT的住宅资产优质且多元化，估值上应该享有溢价，分析师也认为该股被低估，股价上涨潜力约为24%。

加拿大工业REIT

如果你想投资防御性行业但又想获得更多的收益，可以考虑Dream Industrial REIT（TSX:DIR.UN）这样的工业REIT。该REIT的出租率约为96%，资产负债表稳健，而且租金高。不过，该股股价较其52周高点下跌超过16%至12.48加元，现金派息率高达5.6%，但FFO倍数只有大约12.5。分析师认为该股被低估了大约22%。

加拿大零售REIT

2022年以来，按月派息的零售REIT RioCan REIT（TSX:REI.UN）的股价一直在下跌，较其52周高点下跌超过16%至17.45加元。不过，该REIT的价格未来有望回升到24-25美元，分析师也认为该股被低估了大约17%。此外，RioCan的现金派息率最高（接近6.4%），风险因此也最高，但好在该公司创造营运资金的能力强，派息可持续性不错。2022年以来，该公司每年都上调股息，并且这一趋势预计将会持续。