為什麼說2024年利好黃金的這幾個因素卻未必利好白銀？

根據StoneX Bullion的最新大宗商品研究分析，由於經濟和政治不確定性持續存在，金價在2024年有望進一步上漲，但這些利好金價的因素今年有可能將成為白銀價格上漲的絆腳石。

分析師在報告中寫道，“聯邦公開市場委員會（FOMC）已經結束了12月份的會議，正如我們當時所指出的，市場認為2023年最後一次會議的結果（再次）預示了比實際情況更寬松的利率預測。”

分析師指出，會議紀要中包含了對美國經濟的負面看法，這對黃金投資者來說是個利好消息，比如“勞動收入增長放緩和信貸使用增加可能會導致消費支出疲軟。許多類型的消費貸款拖欠率正在上升….。此外，一些小企業的信貸條件已經趨緊，拖欠貸款的情況也在增加”。

這些措辭使銀行業風險再一次被擺到了桌面上。過去一年，銀行業風險一直是一個令人擔憂的問題，而且仍然是黃金的潛在支撐。回想一下2023年3月到5月期間，美國銀行業“危機”時黃金是如何表現的就會明白。

分析師認為，盡管美聯儲認為利率已達到或接近峰值，但並不排除在新數據、不斷變化的前景和風險平衡的總體情況下進一步加強利率的可能性。

再與上周五的非農就業數據結合起來看，StoneX認為，制造業的就業人數繼續增加，經濟增長仍在擴張，盡管速度較之前有所放緩。因此，在此基礎上，美國經濟前景存在著相當程度的不確定性。除了美國，歐洲和中國經濟也存在不確定性。所有這些模糊性都為金價上漲創造了有利環境。

報告中強調，黃金更傾向於在不確定環境中表現出色（包括地緣政治不穩定時期），這意味著2024年黃金的前景依然看好。而就白銀而言，原則上，支持黃金的環境應該也會支持姐妹金屬白銀價格，但目前經濟的不確定性使兼具工業金屬屬性的白銀表現相對低迷，而且兩者之間的差距在未來幾個月可能會擴大而不是縮小。

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