2023年，受到油價下跌、地緣政治緊張局勢、通貨膨脹、全球經濟低迷、利率上升、消費者支出減少等宏觀不利因素影響，多倫多證券交易所（TSX）的能源股在收入和利潤率下降拖累下陷入困境。
由於股價下跌，一部分能源股的股息收益率飆升到前所未見的水平。以Cardinal Energy (TSX:CJ)為例，股價從曆史高點下跌了68%，進而將股息率推高到了11%。那麼，股息投資者能否為了誘人的股息收益買入這只下跌中的能源股票？
Cardinal Energy是一家石油和天然氣公司，當前市值為10億加元，在加拿大阿爾伯塔省、卑詩省和薩斯喀徹溫省從事石油和天然氣的收購、勘探和生產。與同行相比，該公司最大的優勢在於擁有加拿大西部產量下滑幅度最小的傳統資產基礎。
財報顯示，由於油價回升，該公司2023年第三季度（Q3）調整後資金流同比增長45%，達到8120萬加元，或每股0.51加元；產量增長了4%，達到21,872桶石油當量/天。
Cardinal Energy每月向股東派發每股0.06加元的股息，相當於每季度派發每股0.18加元的股息。值得指出的是，第三季度的派息率不到40%，這為該公司降低資產負債表債務、投資增長項目和瞄准增值收購提供了足夠的空間。
第三季度，該公司的淨債務減少了19%或1430萬加元，季末淨債務與調整後資金流的比率為0.2。
不過，能源股是具有周期性的，在COVID-19期間，該公司曾經暫停了向股東派息，在過去十年中，由於油價下跌，該公司曾經將股息削減了50%。
去年，該公司還處置了阿爾伯塔省資產基地內淨回報率較低的非核心資產，日產量為400桶油當量。在考慮收購和資產剝離後，Cardinal預計2023年的日產量將達到22,500桶油當量，比之前的預期增長3%。
第三季度，該公司在資本支出上花費了3030萬加元，包括在阿爾伯塔省鑽探和完成8口油井。這些投資將有助於該公司改善未來的現金流、股息和收益。
Cardinal業務計劃的關鍵組成部分之一是保持同行領先的低產量下降率，這使該公司能夠產生更多的自由現金流，並減少資本支出以維持生產水平。
就在幾年前，該公司將蒸汽輔助重力泄油(SAGD)確定為一個可實現增長並進一步降低產量下降水平的領域。該公司已經從Broadview Energy收購了相關資產，這將幫助其在2024年及以後持續改善財務狀況。因此，投資者現在買入這只處在困境中的能源股票仍然是有意義的。
