股市是不可預測的，上市公司的股價表現除了受商業週期、行業發展以及公司層面的因素影響之外，同時還受非理性的從眾和群體心理的驅動。這樣的例子數不勝數，要不然你就不會經常會在財經媒體上看到一隻股票不及預期或者是大幅超預期的新聞了。
股市雖然有波動，但股息股票以及這些股票派發的股息能夠起到穩定器的作用，增厚和穩定你的投資組合。
股息是一家公司從其盈利——扣除償債和資本支出之後——中支付給股東的一部分。這通常以現金形式發放給股東，是投資者持有該公司股票時所獲得的回報。
我們就拿一家麵包店來舉個例子。該店銷售額為15萬加元，這些錢需要支付各種賬單，結算供貨商的貨款，償還銀行的分期貸款和廣告費用。如果發展勢頭好，你可能還會買入新的設備提高產量。剩下的現金就是你的紅利。如果上市公司發展得好，銷售額和盈利持續增長，股東的股息也將隨之增長。
連續20年上調股息的加拿大電信公司TELUS Corp（TSX:T）就是這樣的股息成長股。公司管理層確定可以將自由現金流（FCF）的60-75%用於派息。這只股票的自由現金流，連同用戶數以及每用戶收入都在持續增長，因此每年股息的增速也達到了7-10%，並且管理層預計2023-2025年期間可以實現類似的增長。
不過TELUS也提示股息增長的風險。就比如說去年，加拿大央行將利率水平提高到了十年高位，負債公司不得不將更多的現金流用於償還利息，從而導致自由現金流減少。此外，資金成本高的時候，該公司還加快了資本開支。這些因素的共同作用下，該公司的自由現金流下降，三季度的派息率也升至88%。雖然派息率已經高於公司的目標水平，但好在它的負債水平只有營業利潤的3.82倍，低於4.25倍的目標，因此管理層選擇繼續上調股息。
展望未來，隨著Telus5G基礎設施的完成以及更加智能的設備釋放出5G的賺錢潛力，這或將驅動該股股價上漲。此外，該公司的股息預計將以6%的速度繼續增長。
Telus現在股價報24加元，現在投資47400加元可以買入1975股股票。此外，按照6%的股息增長速度，2024年和2034年的每股股息將分別為1.51加元和2.71加元，每年的被動股息收入也將從2992加元增至5055加元。不過，你其實沒有必要一開始就投入這一大筆錢，可以選擇每年投資4000加元加入Telus的股息再投資計劃，在11年的時間裡分批次買入1975股股票。
