能源轉型疊加通脹對沖，2024年投資銅的理由很充分

在所有金屬中，銅有著非常獨特的屬性，由於銅被廣泛應用於工業和技術領域，銅的命運與總體經濟增長緊密相連。與工業金屬主要受到供需基本面影響，以及貴金屬經常受到投資者情緒推動不同，銅對通貨膨脹和美元的走勢經常更為敏感。

然而，值得指出的是，除了黃金和白銀，銅還正在成為抵禦通貨膨脹的潛在保值工具。首先，銅價往往先於一般消費品價格上漲，因此可以買入銅作為主動的通脹對沖工具。

其次，由於銅在許多產品中都有使用，其價格上漲會傳導到最終消費品中，進而產生通脹壓力。由於銅在整個經濟中都有使用，因此每個行業都會感受到這些壓力，從而再次導致消費價格上漲。

彭博社在2017年完成的一項分析顯示，自1992年以來，消費者價格指數每上漲1%，銅價就會相應上漲18%。銅的表現優於所有其他主要資產類別（不包括能源），其漲幅是黃金的兩倍。在通脹時期，銅曆來是表現最好的資產之一。

用銅對沖通脹的另一個好處是，銅比黃金和白銀都便宜得多，散戶投資者不必承擔太多的成本。

然而，使用銅作為通脹對沖並非沒有風險。2020年3月，隨著大流行在全球開始爆發，銅價迅速下跌，僅勉強維持在每磅2美元以上，為2016年以來的最低水平。2008年經濟衰退期間，銅價一度跌至1.30美元。

此外，銅並不像黃金和白銀那樣被視為財富的象征。因此，銅並不被視為“安全”的投資品，其價格走勢的不穩定性也解釋了為什麼投資者寧願選擇像黃金這樣穩定的投資品作為避險工具。另一個主要風險是世界銅消費高度依賴中國，2022年，中國消耗了全球一半以上的銅產量。中國銅消費量的四分之一用於建築業，而中國經濟的任何重大變化都將改變銅的需求和價格。

FasterCapital的分析師解釋道，總體而言，銅與通脹之間的關系是複雜而多面的。雖然銅可以用來對沖通脹，但還有許多其他因素會影響銅價。投資者和分析師在做出投資決策時，需要從全局的角度來看待市場，考慮可能影響銅價的所有不同因素。

銅的看漲觀點基於綠色經濟的到來，由於銅具有極佳的導電性，因此是全球向淨零排放的關鍵基石。分析師指出，電池和混合動力電動汽車以及充電基礎設施對銅的需求以及輸配電網絡的銅需求到2035年可能翻一番。

Calamos Investments的研究表明，可再生能源發電的銅密集度是傳統電網的五倍。此外，生產電動汽車所需的銅是內燃機的四倍，而每個電動車充電站大概需要10千克銅。分析師認為，未來幾年需要對銅礦開采領域進行大量投資，以避免出現供應短缺。

總體而言，穩定的供應，在某些情況下的供應限制，加上不斷增長的需求，使銅成為一項具有吸引力的投資。