能源转型叠加通胀对冲,2024年投资铜的理由很充分

Bigger Than Dr. Copper
发布于: 2 月 15, 2024
编辑: Caroline Kong

在所有金属中,铜有着非常独特的属性,由于铜被广泛应用于工业和技术领域,铜的命运与总体经济增长紧密相连。与工业金属主要受到供需基本面影响,以及贵金属经常受到投资者情绪推动不同,铜对通货膨胀和美元的走势经常更为敏感。

然而,值得指出的是,除了黄金和白银,铜还正在成为抵御通货膨胀的潜在保值工具。首先,铜价往往先于一般消费品价格上涨,因此可以买入铜作为主动的通胀对冲工具。

其次,由于铜在许多产品中都有使用,其价格上涨会传导到最终消费品中,进而产生通胀压力。由于铜在整个经济中都有使用,因此每个行业都会感受到这些压力,从而再次导致消费价格上涨。

彭博社在2017年完成的一项分析显示,自1992年以来,消费者价格指数每上涨1%,铜价就会相应上涨18%。铜的表现优于所有其他主要资产类别(不包括能源),其涨幅是黄金的两倍。在通胀时期,铜历来是表现最好的资产之一。

用铜对冲通胀的另一个好处是,铜比黄金和白银都便宜得多,散户投资者不必承担太多的成本。

然而,使用铜作为通胀对冲并非没有风险。2020年3月,随着大流行在全球开始爆发,铜价迅速下跌,仅勉强维持在每磅2美元以上,为2016年以来的最低水平。2008年经济衰退期间,铜价一度跌至1.30美元。

此外,铜并不像黄金和白银那样被视为财富的象征。因此,铜并不被视为“安全”的投资品,其价格走势的不稳定性也解释了为什么投资者宁愿选择像黄金这样稳定的投资品作为避险工具。另一个主要风险是世界铜消费高度依赖中国,2022年,中国消耗了全球一半以上的铜产量。中国铜消费量的四分之一用于建筑业,而中国经济的任何重大变化都将改变铜的需求和价格。

FasterCapital的分析师解释道,总体而言,铜与通胀之间的关系是复杂而多面的。虽然铜可以用来对冲通胀,但还有许多其他因素会影响铜价。投资者和分析师在做出投资决策时,需要从全局的角度来看待市场,考虑可能影响铜价的所有不同因素。

铜的看涨观点基于绿色经济的到来,由于铜具有极佳的导电性,因此是全球向净零排放的关键基石。分析师指出,电池和混合动力电动汽车以及充电基础设施对铜的需求以及输配电网络的铜需求到2035年可能翻一番。

Calamos Investments的研究表明,可再生能源发电的铜密集度是传统电网的五倍。此外,生产电动汽车所需的铜是内燃机的四倍,而每个电动车充电站大概需要10千克铜。分析师认为,未来几年需要对铜矿开采领域进行大量投资,以避免出现供应短缺。

总体而言,稳定的供应,在某些情况下的供应限制,加上不断增长的需求,使铜成为一项具有吸引力的投资。

利率 基本金属 美联储