美股正在形成泡沫嗎？這取決於問的是誰。摩根大通認為美國股市存在泡沫，而高盛表示美股反彈是合理的。
摩根大通首席市場策略師Marko Kolanovic認為，美國股市的大幅上漲和比特幣迅速飆升至60,000美元大關上方，表明美股正在形成泡沫。這些進展表明市場泡沫不斷積累，當資產價格以不可持續的速度上漲時，通常會出現泡沫。
他加入了華爾街迅速發出的一系列警告聲音的行列，這些警告讓人回想起20世紀90年代末的互聯網泡沫，或2021年大流行後的狂熱，當時股價迅速膨脹然後暴跌。
與此同時，高盛集團的David Kostin認為冒險情緒是有道理的，大型科技公司的高估值得到了基本面的支撐。
隨著標準普爾500指數不斷創出新高（主要是由美國科技巨頭的大幅上漲所推動），批評者認為看漲趨勢無法持續，而樂觀者則感到興奮，他們認為美股還有更多上漲的空間。
Kolanovic週一（當地時間3月4日）在給客戶的一份報告中寫道，市場正在“波動性較低且泡沫不斷形成”的情況下前行。儘管債券收益率上升且降息預期解除，但今年美國股市仍然上漲。投資者可能認為收益率的上升反映了經濟加速，但2024年的盈利預測正在下降，市場似乎對這一週期過於自滿。當前的環境令人頭疼，反映出投資者的自滿情緒和對風險的低估。股市的持續攀升可能會使貨幣政策在更長時間內保持較高水平，過早降息可能會進一步推高資產價格或導致通脹再次上升。
相比之下，高盛的Kostin表示，這次與歷史上股價突然上升、通常超出其價值的其他時期不同。與以前的情況不同，這次極端估值的廣度要小得多，交易在這些倍數的股票數量從2021年的峰值急劇下降。此外，與2021年“不惜一切代價增長”的心態相反，投資者主要為指數中最大的成長股支付高估值。目前美股七大科技巨頭的估值得到了基本面的支持。
在七大巨頭中，尤其是英偉達、Meta Platforms和微軟，今年一直領先，並帶動了主要股指的上漲。標普500指數在2024年記錄了15個收盤紀錄，連續四個月實現增長。
