美股正在形成泡沫吗？这取决于问的是谁。摩根大通认为美国股市存在泡沫，而高盛表示美股反弹是合理的。
摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic认为，美国股市的大幅上涨和比特币迅速飙升至60,000美元大关上方，表明美股正在形成泡沫。这些进展表明市场泡沫不断积累，当资产价格以不可持续的速度上涨时，通常会出现泡沫。
他加入了华尔街迅速发出的一系列警告声音的行列，这些警告让人回想起20世纪90年代末的互联网泡沫，或2021年大流行后的狂热，当时股价迅速膨胀然后暴跌。
与此同时，高盛集团的David Kostin认为冒险情绪是有道理的，大型科技公司的高估值得到了基本面的支撑。
随着标准普尔500指数不断创出新高（主要是由美国科技巨头的大幅上涨所推动），批评者认为看涨趋势无法持续，而乐观者则感到兴奋，他们认为美股还有更多上涨的空间。
Kolanovic周一（当地时间3月4日）在给客户的一份报告中写道，市场正在“波动性较低且泡沫不断形成”的情况下前行。尽管债券收益率上升且降息预期解除，但今年美国股市仍然上涨。投资者可能认为收益率的上升反映了经济加速，但2024年的盈利预测正在下降，市场似乎对这一周期过于自满。当前的环境令人头疼，反映出投资者的自满情绪和对风险的低估。股市的持续攀升可能会使货币政策在更长时间内保持较高水平，过早降息可能会进一步推高资产价格或导致通胀再次上升。
相比之下，高盛的Kostin表示，这次与历史上股价突然上升、通常超出其价值的其他时期不同。与以前的情况不同，这次极端估值的广度要小得多，交易在这些倍数的股票数量从2021年的峰值急剧下降。此外，与2021年“不惜一切代价增长”的心态相反，投资者主要为指数中最大的成长股支付高估值。目前美股七大科技巨头的估值得到了基本面的支持。
在七大巨头中，尤其是英伟达、Meta Platforms和微软，今年一直领先，并带动了主要股指的上涨。标普500指数在2024年记录了15个收盘纪录，连续四个月实现增长。
