近年來，GLP-1靶向藥物在肥胖治療領域成為了炙手可熱的研究方向。繼諾和諾德Novo Nordisk（NYSE:NVO）和禮來Eli Lilly and Co（NYSE:LLY）各自推出減肥藥Wegovy和Zepbound之後，Altimmune Inc.（NASDAQ:ALT）和Viking Therapeutics Inc（NASDAQ:VKTX）這兩家生物技術公司也在這一領域展現出強大的競爭力。
如果說諾和諾德和禮來是目前美股市場上的“減肥藥雙雄”，Altimmune和Viking Therapeutics有望成為未來的雙雄，依據是這兩家生物科技公司都擁有強大實力的在研減肥藥，而且現金充足。
Viking Therapeutics的主要候選藥物VK2735已經在其2b期臨床試驗中取得了顯著成效。數據顯示，與目前市場上的減肥藥相比，VK2735的減肥速度明顯更快，且副作用相當。經過僅13周的治療後，受試者經安慰劑調整後的體重平均減少了13.1%。
更令人振奮的是，VK2735並未顯示出減肥效果的“平臺期”，這意味著治療有望帶來體重的持續減輕。此外，Viking的VK2735口服藥物正處於早期研發階段，而且初期數據表現也不弱於注射劑。目前市場上銷售火爆的Wegovy和Zepbound都是注射劑，如果該公司的口服減肥藥成功上市，憑藉著便利性這款藥無疑可以獲得更大的市場份額。
Viking目前資金實力非常雄厚，擁有9.63億美元的現金、短期投資及現金等價物，而過去12個月的總支出僅為1.14億美元。公司沒有負債，這也意味著VK2735的研發和商業化沒有融資的需求。
與Viking相比，Altimmune的GLP-1管線略微領先半步。該公司的主要候選藥物剛剛完成2期臨床試驗，預計將在第三季度與美國食品藥品監督管理局（FDA）會面，探討進入3期臨床的事宜。
目前Altimmune發佈的數據並未清晰顯示它的候選藥物減肥速度優於Viking的VK2735，但同樣未顯示平臺期。2期試驗的48周內，最高劑量組平均減重15.6%。不過尤其值得一提的是，Altimmune的候選藥物減脂不減肌，這是其他競爭藥物無法比擬的優勢。我們知道，肌肉流失會導致各種健康問題，因此如果通過審批，該候選藥物將成為老年人、肌肉維護障礙者以及行動不便人士的首選治療方案。
Altimmune目前也沒有負債，擁有1.82億美元的現金、現金等價物及投資，過去12個月的總支出為8900萬美元。雖然在藥物商業化前需要額外融資，但短期內財務狀況尚屬穩定。
Viking Therapeutics和Altimmune都是非常優質的減肥藥潛力股，它們的在研GLP-1靶向藥物均有望在未來兩年內完成臨床試驗並獲批上市。但是相比之下，Viking的股票估值最近抬升明顯，但該公司現金儲備更加充足，研發管線更加多元化，抵禦不確定性的能力更強。這樣看來，Altimmune因為全押GLP-1靶向藥物，風險更高。
