過去幾年，美國生物製藥公司百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb（NYSE:BMY）疲於應對各種挑戰，暢銷藥物失去專利保護後面臨來自仿製藥的競爭，財報也因此不如人意。受其影響，該製藥巨頭的股價較2022年的歷史高位下跌約34%。不過，投資者期待已久的扭轉或許即將到來，當前或許是低位買入的好時機。
從長期投資視角來看，百時美施貴寶股票目前值得加入投資組合，兩個原因如下。
製藥公司不斷尋找治療常見疾病的下一個“重磅炸彈”藥物。一次醫學突破不僅可以造福患者，同時將創造出全球範圍內巨大的商業潛力。
百時美施貴寶的創新歷史悠久，新藥不斷面世，其中包括旗艦產品，用於預防中風和血栓的血液稀釋劑Eliquis，以及抗癌免疫療法Opdivo。公司的優勢在於其多元化的產品組合，擁有超過30種產品，以及更加龐大的，覆蓋血液、腫瘤、心臟病、免疫和神經科學等領域的臨床研發管線。
然而，藥品專利都是有期限的，比如說公司用於治療多發性骨髓瘤和淋巴瘤的Revlimid在2022年失去市場專利保護。在最近的第二季度，Revlimid的銷售額為13億美元，低於2021年末創出的33億美元的峰值。公司化療藥物Abraxane也面臨類似的情況。
為了填補這一收入損失，百時美施貴寶專注於新一代藥物的開發。近年來，該公司推出多款新藥並逐漸獲得市場認可。這一策略似乎正在奏效。第二季度，公司總收入增長9%，創下2021年第四季度以來的最強季度業績。值得注意的是，增長產品組合增長18%，是收入反彈的驅動力，相比老產品僅增長2%。
在這一強勁趨勢的驅動下，管理層上調全年業績指引，其中收入增速預計將達“低等個位數區間”的上端，優於之前低等個位數的增長預期。此外，全年每股收益（EPS）預計將達到0.60至0.70美元，高於先前預期中點的0.55美元。
看漲百時美施貴寶的依據是該公司將重拾可持續的長期增長軌跡。若干三期管線產品的試驗結果預計將在明年公佈，並有望成為該股股價更強勁上漲的催化劑。這只醫療股或許正處於反彈的初期，現在正是低位買入的好時機。
除此之外，相比其他生物製藥股票，百時美施貴寶的股價也有較大折扣。按照華爾街給出的2025年每股收益共識預期（7美元），該股的動態市盈率為7，在製藥業處於最低估值水平。相比之下，輝瑞、賽諾菲、葛蘭素史克、艾伯維和默克等同行的平均市盈率接近13倍。市場估值之所以便宜，原因或許是因為投資者對於該公司業績前景改善仍持懷疑態度。
最後，該製藥商股票目前每季度派發0.60美元的股息，股息率4.9%。在強勁的現金流的支持下，管理層承諾將維持當前的股息水平。
