美國選舉結果出爐後，美元和美債收益率雙雙上升，降低了黃金的投資吸引力。與此同時，美國股市和加密貨幣也因為特朗普勝選大幅上漲，吸引了大量資金，進而對黃金市場形成了資金的虹吸效應。一時間，特朗普似乎成了持續很長一段時間的黃金牛市的“終結者”。
2024年1月初至10月底，紐約黃金價格漲幅約35%。不過，11月6日特朗普確定勝選之後，金價當日大跌3.1%，本月截至12日的累計回調幅度超過6%。於是很多投資者不禁會得出這樣的結論：全球黃金牛市已經結束了。
2024年11月，加拿大貴金屬勘探公司Red Pine Exploration Inc. (TSXV: RPX, OTCQB: RDEXF) 的總裁兼首席執行官 Michael Michaud 接受了《金屬之巔》（METALS 100）的訪談，詳細介紹了公司旗艦項目，位於安大略省北部Wawa市東南約 2 公里處的 Michipicoten 綠岩帶的Wawa金礦項目。
市場數據似乎也印證了這一觀點。
世界黃金協會指出，11月首周，全球黃金ETF驟減約8.09億美元，其中大部分拋售壓力來自北美投資者。COMEX 的數據也反映了類似的趨勢。管理基金的黃金持倉同期淨減約74公噸，與前一周相比下降了8%，顯示大選前的對沖倉位大量平倉。
儘管目前黃金面臨壓力，但許多市場觀察人士長期依然看好黃金，其中一個重要的理由竟然也是特朗普。
專家指出，特朗普的減稅、關稅和高政府支出的政策組合長期或推動通脹率上升。黃金歷來被視為對抗通脹的對沖工具，如果美國經濟遭遇“再通脹”，黃金可能會重新吸引那些希望保持購買力的投資者。此外，如果新政府增加支出，美國赤字將進一步擴大，從而影響美國國債的信用評級。
美國通脹捲土重來這並非聳人聽聞。
美國最新發佈的CPI數據顯示，10月消費者價格指數同比上漲2.6%，相比9月升高0.2個百分點，此前核心CPI更是提高0.3%至3.3%。二手車、住房成本以及核心通脹等分項指標的後續下降趨勢都不足，這說明通脹可能會很頑固。通脹率將回到上升趨勢，這已經是瞎子都能看到的事實。
最後，這輪黃金牛市的根本性邏輯並沒有發生改變。
全球正在經歷百年未遇之大變革，逆全球化風潮席捲，大國博弈和地緣政治衝突不斷升級。在這樣的背景之下，以美元為基礎的全球金融系統開始出現鬆動的跡象，以金磚國家為主導的“去美元化”的緊迫感日益強烈。黃金是國際重要的避險資產，也是各國央行外匯儲備的重要組成部分，它的戰略重要性在當今日趨複雜的國際形勢下正在日漸凸顯。
