美国选举结果出炉后，美元和美债收益率双双上升，降低了黄金的投资吸引力。与此同时，美国股市和加密货币也因为特朗普胜选大幅上涨，吸引了大量资金，进而对黄金市场形成了资金的虹吸效应。一时间，特朗普似乎成了持续很长一段时间的黄金牛市的“终结者”。
2024年1月初至10月底，纽约黄金价格涨幅约35%。不过，11月6日特朗普确定胜选之后，金价当日大跌3.1%，本月截至12日的累计回调幅度超过6%。于是很多投资者不禁会得出这样的结论：全球黄金牛市已经结束了。
2024年11月，加拿大贵金属勘探公司Red Pine Exploration Inc. (TSXV: RPX, OTCQB: RDEXF) 的总裁兼首席执行官 Michael Michaud 接受了《金属之巅》（METALS 100）的访谈，详细介绍了公司旗舰项目，位于安大略省北部Wawa市东南约 2 公里处的 Michipicoten 绿岩带的Wawa金矿项目。
市场数据似乎也印证了这一观点。
世界黄金协会指出，11月首周，全球黄金ETF骤减约8.09亿美元，其中大部分抛售压力来自北美投资者。COMEX 的数据也反映了类似的趋势。管理基金的黄金持仓同期净减约74公吨，与前一周相比下降了8%，显示大选前的对冲仓位大量平仓。
尽管目前黄金面临压力，但许多市场观察人士长期依然看好黄金，其中一个重要的理由竟然也是特朗普。
专家指出，特朗普的减税、关税和高政府支出的政策组合长期或推动通胀率上升。黄金历来被视为对抗通胀的对冲工具，如果美国经济遭遇“再通胀”，黄金可能会重新吸引那些希望保持购买力的投资者。此外，如果新政府增加支出，美国赤字将进一步扩大，从而影响美国国债的信用评级。
美国通胀卷土重来这并非耸人听闻。
美国最新发布的CPI数据显示，10月消费者价格指数同比上涨2.6%，相比9月升高0.2个百分点，此前核心CPI更是提高0.3%至3.3%。二手车、住房成本以及核心通胀等分项指标的后续下降趋势都不足，这说明通胀可能会很顽固。通胀率将回到上升趋势，这已经是瞎子都能看到的事实。
最后，这轮黄金牛市的根本性逻辑并没有发生改变。
全球正在经历百年未遇之大变革，逆全球化风潮席卷，大国博弈和地缘政治冲突不断升级。在这样的背景之下，以美元为基础的全球金融系统开始出现松动的迹象，以金砖国家为主导的“去美元化”的紧迫感日益强烈。黄金是国际重要的避险资产，也是各国央行外汇储备的重要组成部分，它的战略重要性在当今日趋复杂的国际形势下正在日渐凸显。
