2024年，憑藉數據中心業務的強勢增長，英偉達（Nvidia, NASDAQ: NVDA）股價節節攀升。然而，進入2025年1月後，中國AI初創公司DeepSeek宣稱僅用不到600萬美元就訓練出高性能大模型，此舉立刻引發了市場對英偉達增長前景的擔憂。這不僅導致該公司股價2025年迄今累計下跌11%，也讓這家備受矚目的芯片巨頭陷入輿論漩渦。
重壓之下，英偉達即將在2月26日發佈的財報數據就顯得格外關鍵。DeepSeek的意外“攻城”並不代表該公司的技術護城河已經全面瓦解，但投資者需觀察英偉達數據中心業務增速能否繼續維持，尤其是季度環比增長是否還能保持前期的強勁勢頭。DeepSeek新聞爆發前，英偉達數據中心業務因為生成式AI需求激增而快速擴張，不過增幅最近開始放緩，股價隨之出現波動。
若市場對“高算力=高成本”的邏輯產生質疑，英偉達股價或難逃進一步回調壓力。
除數據中心收入外，英偉達的汽車與機器人等業務板塊同樣值得留意。該領域雖暫未貢獻可與數據中心比肩的營收，但業內普遍認為這是公司未來極具潛力的增長引擎。一旦人工智能在自動駕駛、智慧物流等方向上的需求攀升，這類業務或能為英偉達打開新的市值空間。
英偉達在2025年初遭遇的股價動盪，表面上看是因為DeepSeek用極低成本訓練出了堪比頂尖競品的AI模型。但真正決定英偉達下一步能否絕地反擊的關鍵數字，仍是該公司即將發佈的財報裡數據中心收入的增幅。若這一核心引擎繼續高速擴張，英偉達完全可能擺脫質疑、重奪投資者青睞；若出現顯著放緩，則會加劇市場對“AI芯片是否已經見頂”的擔憂。
因此，投資者現在聚焦于將在2月26日發佈的財報：只要英偉達能用強勁財務表現證明自己在AI市場的持續統治力，便可緩釋DeepSeek帶來的負面衝擊。截至目前，DeepSeek的低成本AI雖在短期內引發了算力需求前景的爭議，但英偉達是否會真正因為這場“AI炮轟”而動搖，最終答案還要看財報中那條最重要的數字——數據中心營收。
