在美國新一輪關稅政策引發市場波動之際，比特幣在四月的表現顯著優於傳統避險資產黃金以及科技股，再度引發市場對這一全球最大加密貨幣是否具備“風險對沖”功能的討論。
4月2日，美國總統特朗普宣佈對多國加征“對等關稅”，引發全球市場震盪。自該政策公佈前一日以來，納斯達克綜合指數下跌0.2%，彭博美元指數下滑約4%。黃金作為傳統避險資產一度創下每盎司3500美元的歷史新高，最終月度漲幅為6.1%。相比之下，比特幣4月1日以來累計上漲約12%。比特幣的支持者認為，隨著市場對美國財政政策及機構穩定性的擔憂加劇，比特幣正成為投資者的新型對沖工具。
值得注意的是，關稅政策公佈初期，比特幣與美股等風險資產同步下跌，但隨後走勢迅速分化。隨著長期美債收益率攀升及政策風險升級，比特幣價格大幅反彈。分析指出，市場對美聯儲獨立性及美國經濟政策可信度的疑慮，促使資金流向瑞士法郎、歐元和黃金等資產，並逐漸擴散至比特幣。
FalconX研究主管David Lawant提醒，儘管比特幣近期與風險資產走勢分化，但據此判斷“脫鉤”為時尚早。他指出，比特幣與主要股指的30日相關係數仍維持在0.6左右，遠未達到低相關性水平。不過，Lawant強調，比特幣在近期市場壓力下展現出異常低的貝塔值（Beta），表明投資者可能開始將其視為更成熟、長期的配置資產。
數據顯示，四月美國比特幣現貨ETF資金淨流入達29億美元，與三月（淨流出8.11億美元）及二月（淨流出36億美元）形成鮮明對比。渣打銀行數字資產研究主管Geoff Kendrick近期報告預測，市場將出現“從美國資產轉向比特幣的戰略性再配置”，並認為比特幣因其“去中心化特性”，在應對金融體系風險方面可能“比黃金更有效”。
Kendrick指出，從2023年矽谷銀行倒閉等私營部門風險，到政府干預美聯儲獨立性等公共領域威脅，比特幣的避險屬性正被更多投資者關注。儘管爭議未消，這場關稅風波中的市場表現，或為加密貨幣的資產定位提供新注腳。
