在美国新一轮关税政策引发市场波动之际，比特币在四月的表现显著优于传统避险资产黄金以及科技股，再度引发市场对这一全球最大加密货币是否具备“风险对冲”功能的讨论。
4月2日，美国总统特朗普宣布对多国加征“对等关税”，引发全球市场震荡。自该政策公布前一日以来，纳斯达克综合指数下跌0.2%，彭博美元指数下滑约4%。黄金作为传统避险资产一度创下每盎司3500美元的历史新高，最终月度涨幅为6.1%。相比之下，比特币4月1日以来累计上涨约12%。比特币的支持者认为，随着市场对美国财政政策及机构稳定性的担忧加剧，比特币正成为投资者的新型对冲工具。
值得注意的是，关税政策公布初期，比特币与美股等风险资产同步下跌，但随后走势迅速分化。随着长期美债收益率攀升及政策风险升级，比特币价格大幅反弹。分析指出，市场对美联储独立性及美国经济政策可信度的疑虑，促使资金流向瑞士法郎、欧元和黄金等资产，并逐渐扩散至比特币。
FalconX研究主管David Lawant提醒，尽管比特币近期与风险资产走势分化，但据此判断“脱钩”为时尚早。他指出，比特币与主要股指的30日相关系数仍维持在0.6左右，远未达到低相关性水平。不过，Lawant强调，比特币在近期市场压力下展现出异常低的贝塔值（Beta），表明投资者可能开始将其视为更成熟、长期的配置资产。
数据显示，四月美国比特币现货ETF资金净流入达29亿美元，与三月（净流出8.11亿美元）及二月（净流出36亿美元）形成鲜明对比。渣打银行数字资产研究主管Geoff Kendrick近期报告预测，市场将出现“从美国资产转向比特币的战略性再配置”，并认为比特币因其“去中心化特性”，在应对金融体系风险方面可能“比黄金更有效”。
Kendrick指出，从2023年硅谷银行倒闭等私营部门风险，到政府干预美联储独立性等公共领域威胁，比特币的避险属性正被更多投资者关注。尽管争议未消，这场关税风波中的市场表现，或为加密货币的资产定位提供新注脚。
