人工智能正从辅助工具升级为生物医药产业的底层变革力量，全面渗透靶点挖掘、分子设计、临床试验、中试生产乃至合规审批全链条，彻底冲击传统制药行业延续数十年的低效研发模式。2026 年 4 月一场以 “AI 赋能制药与生物科技” 为主题的行业研讨会集中释放产业共识：依托机器学习、深度学习搭建的智能化研发平台，能够全流程压缩研发周期、大幅削减巨额试错成本，行业正在迎来研发范式的根本性切换。
长期以来，全球制药行业深陷 “高投入、慢产出、低成功率” 的发展困局。全球药企每年累计投入数千亿美元研发资金，但多年来每年获批的全新药物稳定卡在 45 至 50 款区间，创新产出陷入停滞。传统新药研发从靶点验证到最终上市平均耗时超 10 年，单款药物综合研发成本突破 10 亿至 20 亿美元，进入一期临床的候选药物超九成最终失败，高额投入很难转化为商业化成果。算力提升、海量多组学生物数据与生成式 AI 技术成熟，为行业破解这一痛点提供了可行方案。
当下赛道已经形成多元布局格局：拜耳、阿斯利康、礼来等传统大型药企重金自研 AI 研发体系；Insitro、Insilico Medicine、Formation Bio 等原生 AI 生物科技企业依靠算法模型切入细分研发环节；陈 – 扎克伯格资助的 Biohub 全力押注 AI 虚拟生物学模型，用数字细胞模拟替代大量实体实验，加速疑难病症新药研发进度。行业内形成统一判断：未来药物研发的核心阵地，将从实体实验室逐步转向 AI 数字研发平台，万亿级产业变革窗口已经打开。
在 AI 制药产业化落地浪潮中，美股两大标的礼来（LLY）与 Twist Bioscience（TWST）代表两条完全差异化、具备参考价值的商业化路径：百年药企全链条内化 AI 能力、合成 DNA 服务商绑定科技云平台向外输出产业基建，二者成长逻辑、业绩结构、估值弹性形成鲜明对比，完整展现 AI 制药行业两种主流投资主线。
创立于 19 世纪 70 年代的礼来是全球综合实力顶尖的制药龙头，糖尿病、减重代谢、肿瘤、自身免疫管线构筑稳固基本盘，公司选择深度内化 AI 能力，打造覆盖药物发现、临床优化的完整自研算力与算法体系，走 “重资产、全管线、稳健增长” 的巨头路线。
技术端，礼来同步推进双线 AI 战略合作：一方面携手 OpenAI 合作开展全新药物分子筛选与靶点预测；另一方面联合英伟达共建专属 AI 联合创新实验室，搭建制药领域专用超算集群，依靠顶尖算力快速筛选高潜力化合物，把传统数年的分子研发周期压缩至数月。除此之外，公司持续与 Insitro 等 AI 生物企业深度合作，引入前沿机器学习模型优化小分子药物药理、毒理预测，减少动物实验投入与临床失败概率。礼来万亿市值的行业地位，印证资本市场对 “AI 重构新药研发” 逻辑的高度认可。
AI 赋能已经直接体现在公司财务增长曲线中。2026 年第一季度，礼来营收同比大涨 56% 至 198 亿美元，净利润同比飙升 168% 至 74 亿美元，利润增速达到营收增速三倍，规模庞大的企业仍持续兑现运营效率提升红利。截至 6 月 17 日，礼来股价约 1120 美元，处于 623.78 至 1182.73 美元 52 周价格区间高位；近一年股价上涨 36%，五年累计涨幅突破 400%，是医药板块确定性极强的核心持仓标的。
除研发端 AI 技术投入外，全新获批口服减肥药 Foundayo 是礼来下一阶段核心增长催化剂。这款制剂可全天任意时段服用，相较注射类减重药使用门槛大幅降低，能够覆盖更广泛消费患者群体；叠加公司成熟的全球产能布局，口服减重药有望打开全新业绩增长空间，与 AI 新药管线形成双轮驱动。整体来看，礼来依托成熟商业化渠道、海量临床数据、自研 AI 算力，实现技术研发与药品销售闭环，属于 AI 制药赛道里低波动、长周期稳健配置标的。
与礼来纵向整合全产业链的模式相反，2013 年成立的 Twist Bioscience 定位生物医药上游基础设施服务商，以合成 DNA 制造为核心业务，通过绑定科技巨头云平台向外输出 AI 研发底层材料，走 “轻资产平台赋能、高弹性、高成长” 的创新企业路线。
Twist 的核心价值在于为全球各类药企、AI 生物初创公司提供标准化、高性价比合成 DNA 原料，支撑靶点验证、分子改造、基因筛选等前端研发实验。公司抓住 AI 药物云端研发的行业趋势，深度接入亚马逊 AWS 推出的 Bio Discovery 生物医药云平台，成为平台核心线下落地合作方。科研人员可在云端依托 AI 完成药物分子设计、靶点模拟，相关研发构想落地实验所需的合成 DNA 全部由 Twist 承接供应，直接承接全行业 AI 研发扩容带来的增量订单。
业绩层面，Twist 已经交出连续 13 个季度营收同比增长的亮眼记录，2026 财年第二季度营收 1.107 亿美元，同比提升 19%，行业需求持续扩张具备持续性。但企业现阶段仍处于技术扩张、生态拓展投入期，当期受 720 万美元诉讼和解费用影响，净亏损由去年同期 3930 万美元扩大至 4400 万美元，尚未实现盈利，成长伴随持续成本投入压力。
股价充分反映公司高弹性特征：近一年 Twist 股价累计上涨超 136%，短期行情爆发力突出；拉长五年维度，公司股价累计下跌 26%，波动显著高于传统大型药企，属于典型高风险高成长标的。Twist 不直接参与新药研发与商业化销售，而是依靠上游合成 DNA 耗材持续变现，受益全行业 AI 研发投入扩张，但自身无法独享新药上市带来的业绩爆发红利，成长天花板绑定下游药企研发开支。
当前 AI 制药行业投资逻辑正在完成一轮关键切换：赛道第一波行情集中利好提供算力、算法、实验工具的基础设施厂商；而下一轮价值红利，将向能够依托 AI 技术完成新药管线落地、实现商业化变现的企业倾斜。礼来与 Twist 分别站在产业链两端，一条是自研自产、收获新药全部收益的巨头路线，一条是上游耗材、分享行业整体增长的服务商路线。
两类标的适配不同风险偏好投资者，也清晰勾勒出 AI 重塑制药行业的两大落地范式。现阶段行业整体智能化渗透仍处于早期阶段，无论哪种路径均不存在绝对稳赚逻辑，高成长空间同步伴随技术验证、临床失败、行业竞争等不确定性，但两家企业的发展实践，已经为市场指明 AI 与生物医药深度融合的长期产业方向。
