製藥巨頭週四（5月1日），製藥巨頭禮來公司（LLY）股價大幅下挫。截至美東時間12:21，該股下跌8.3%，而同期標普500指數上漲1%，納斯達克綜合指數上漲1.9%。該公司公佈的財報雖顯示銷售強勁增長，卻未能滿足投資者預期。由於近期一筆癌症治療收購交易，公司還下調了2025全年利潤展望。
禮來一財季財報顯示盈利與銷售額均明顯增長：調整後每股收益（EPS）達3.34美元，營收127.3億美元，高於華爾街預期的每股收益3.02美元和營收126.7億美元。
這一表現主要得益於禮來GLP-1類明星藥物Mounjaro和Zepbound的爆發式增長。糖尿病藥物Mounjaro銷售額同比翻倍至38.4億美元，減肥藥Zepbound銷售額更是激增300%至23.1億美元。
儘管業績強勁，禮來仍下調了2025年盈利指引。在維持580億至610億美元營收預期不變的同時，公司將每股收益預期從22.50-24美元下調至20.78-22.28美元。調整主要源于一財季因收購癌症療法產生的15.7億美元相關費用。
公司同時指出，當前數據已包含現有關稅成本，但未計入特朗普計劃對醫藥產品加征的關稅。新關稅可能進一步衝擊利潤。
禮來當前動態市盈率高達39倍，遠高於主要GLP-1競爭對手諾和諾德，在製藥行業中亦屬罕見。不過，作為擁有本土生產優勢的美國企業，禮來受特朗普關稅政策的影響可能小於丹麥對手諾和諾德。禮來GLP-1藥物的增長潛力仍具想像空間。目前全美約6%成年人定期使用此類藥物，而符合用藥條件的人口比例高達42%。基於此，市場對禮來的高估值仍有支撐邏輯。
