在Alphabet公司15.8億美元的投資組合中，正上演一場重大的戰略調整。儘管華爾街近期被特朗普政府的關稅政策、財報季和經濟數據所佔據，但5月15日提交的13F文件揭示了機構投資者第一季度最關鍵的持倉變化——這份監管文件要求管理資產超1億美元的機構披露其持股情況。
作為谷歌搜索引擎的母公司，Alphabet憑藉89.66%的全球搜索市場份額（十餘年維持在89%-93%）擁有強大的廣告定價權。旗下谷歌雲平臺位列全球第三大雲基礎設施服務平臺，人工智能解決方案的整合更助推高利潤增長。但少有人知的是，Alphabet還通過投資部門持有40家公司的股票，總價值達15.8億美元，其中許多投資對象是Alphabet的業務合作夥伴。
2025年第一季度，Alphabet大舉押注一家12個月內暴漲562%的“登月計劃”公司股票，同時持續減持曾為重倉股的AI概念股。
Alphabet新建倉的AST SpaceMobile（ASTS）堪稱最大亮點，持股約894萬股，占投資組合12.9%。這家公司計劃發射高性能衛星，與現有智能手機技術兼容（無需專用設備），目標在2030年前部署155顆衛星實現全球連接。AST SpaceMobile的商業模式極具顛覆性：已與AT&T、威瑞森等40余家運營商簽約，覆蓋超25億用戶。
儘管2024年測試階段收入僅442萬美元，但華爾街預測AST SpaceMobile的2027年營收將飆升至13億美元，2028年達30億美元，並有望在2027年實現持續盈利。不過風險同樣顯著：受特朗普關稅政策影響，單顆衛星成本從2000萬美元升至2100-2300萬美元，且技術型初創企業的增長預測存在高度不確定性。AST SpaceMobile目前88億美元市值已透支部分未來預期，短期虧損和股權稀釋可能壓制股價。
另一方面，Alphabet近乎清倉式減持了網絡安全公司CrowdStrike（CRWD）的股票，持股從約128萬股銳減至7.4萬股左右，15個月內拋售量高達94%。此舉可能基於三重考量：
1.利潤兌現：2022年底建倉時股價約100美元，而減持區間為300-400美元，回報豐厚；
2.估值泡沫：如果 CrowdStrike 在本財年達到華爾街預期的 47.9 億美元，同比增長 21%，那麼其市銷率將接近 23 倍。此外，該公司今年的市盈率為 127 倍。如此高的溢價不容有任何閃失；
3.信任危機：2024年7月Falcon平臺更新故障導致全球Windows系統癱瘓，雖快速修復，但短期客戶留存承壓。
不過長期來看，隨著企業數據全面上雲，網絡安全已成為剛需。CrowdStrike近半數客戶使用至少6項雲訂閱服務，80%的訂閱毛利率展現極強盈利能力。儘管 CrowdStrike 可能需要一些時間才能達到目前的估值，但該公司的長期前景依然光明。
