知名投資人木頭姐（Cathie Wood）旗下的方舟投資（Ark Invest）一直是特斯拉（NASDAQ: TSLA）最堅定的支持者與投資者之一，其設定的特斯拉股票2029年目標價高達2600美元。然而，這一目標究竟意味著什麼？方舟的邏輯是否合理？
方舟的目標價並非“精確預測”，而是通過蒙特卡洛模擬得出的預期情景。該模型輸入大量變量進行海量計算機模擬，生成隨機結果分佈。模型顯示：
此類預測依賴極難預判的變量，可靠性存疑。對比方舟過往的預測與現狀即可見一斑：
| 預測類型 | 2021年對2025年預測 | 2022年對2026年預測 |
| 悲觀情景 | 1500美元 | 2900美元 |
| 樂觀情景 | 4000美元 | 5800美元 |
| 預期值 | 3000美元 | 4600美元 |
| (數據來源：方舟投資報告) |
當前現實：
這並非要批評方舟投資，因為像特斯拉這樣的投機性成長股的長期價值建模本身就極其困難。關鍵在於不要過於字面地理解這些目標價。但既然投資者不能將這些目標價視為金科玉律，那麼方舟的分析是否仍有可取之處？事實上，是有的。
投資者可以從方舟模型中汲取的關鍵要點如下：特斯拉的股價對無人駕駛出租車（Robotaxi）和全自動駕駛（FSD）技術的推出時間與規模高度敏感。此外，該機構設定的2029年2600美元目標價基於一個假設，即屆時特斯拉企業價值（市值加上淨債務）的88%將來自Robotaxi業務，而僅有9%來自電動汽車（EV）銷售。
這傳遞的信息很明確：除非你相信特斯拉的Robotaxi服務（在你閱讀本文時可能已在首個市場開始運營）有很大成功可能，否則不應購買特斯拉股票。公司的未來幾乎完全押注在Robotaxi業務上。
特斯拉的無人監督FSD系統及其Robotaxi概念均未經驗證。值得注意的是，公司專用的Robotaxi車型Cybercab尚未開始大規模生產。此外，還有無數法規障礙和安全擔憂需要克服。簡而言之，特斯拉的Robotaxi業務充滿風險。如果失敗，可能會使特斯拉遭受重大挫折。買家務必謹慎。
話雖如此，雖然特斯拉是一隻投機性成長股——記住，此時的買家投資主要是為了Robotaxi業務，而非電動汽車業務——但它是一隻與眾不同的成長股。特斯拉繼續主導著電動汽車市場，而競爭對手如福特汽車公司和通用汽車公司已退出Robotaxi競賽。整個汽車行業已在完全自動駕駛汽車的開發中投入了數十億美元，如果要說“講故事”，特斯拉並非孤例。然而，特斯拉正在推出Robotaxi服務，並且擁有車輛、海量數據儲備和現金儲備來推動這一業務的發展。與此同時，公司有能力生產低成本的電動汽車（可改造為由無人監督FSD系統控制的Robotaxi），並計劃在2026年開始大規模生產Cybercab。
方舟投資觀點的正確之處在於，Robotaxi業務將是特斯拉長期估值的關鍵，也是汽車行業的未來所在。如果——這是一個巨大的未知數——特斯拉能夠掌握正確的技術，那麼該股將有巨大的上漲潛力，因為公司已具備成功的所有要素。這或許正是木頭姐和方舟投資最終押對寶的地方。
