特朗普加征關稅，數千噸輸美銅貨緊急轉售中國

特朗普上週三宣佈8月1日起實施新關稅後，全球貿易商正緊急向中國買家轉售原定輸美的銅貨。中國作為全球最大銅消費國，六月下旬以來海外賣家報價激增。與此同時，銅價年內已創歷史新高，而特朗普50%的銅進口關稅或將進一步推升價格。

匿名中國交易商證實，近期收到南美賣家1500公噸七月末至八月初交割的“急售”報價。這一貿易流向轉變反映出：為規避關稅，積壓在美國邊境的銅貨需緊急尋找新的目的地。Benchmark Mineral Intelligence分析師Albert Mackenzie指出，若智利銅貨因輸美減少轉向歐洲，亞洲等地也將獲得額外供應。

衡量中國進口銅溢價的關鍵指標——洋山銅提單溢價上週四下跌5%至62美元/噸。多家國際大宗商品貿易公司正向中國買家轉售數千噸原定七八月交付美國的銅貨。受關稅消息影響，上海期貨交易所主力銅合約週四連續第五日下跌，收跌0.4%至78,600元/噸（約合10,952.87美元），創6月23日以來新低。

特朗普“銅關稅”的影響

Red Cloud Securities大宗商品策略師Ken Hoffman接受採訪時表示，今年銅市上升勢能強勁：全球各國擴充軍備推升軍用設備含銅需求，疊加各領域電氣化浪潮的巨量用銅需求，此時宣佈徵收關稅如同火上澆油。然而，新關稅將導致美國企業承受更高的成本，美國汽車製造商採購銅管，電力公司鋪設銅纜都將承擔溢價。

Canaccord Genuity的金屬與礦業股票研究董事總經理Dalton Baretto表示，特朗普的關稅威脅已引發產業鏈恐慌，銅交易商及生產企業均無法預判形勢。若關稅落地，美國銅價將持續高於倫敦價格，同時刺激金屬貿易流向重組，但美國本土銅礦企業可能長期受益。美國銅礦生產主要由Freeport-McMoRan主導，而Taseko Mines和Hudbay Minerals等加拿大礦商正計劃進軍美國銅礦市場。

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